作為圈內少有的女性首席經濟學家，瑞銀中國首席經濟學家汪濤一直活躍在經濟舞臺，她的政策建議也被許多人重視。汪濤曾任美國銀行大中華區經濟研究與策略主管，英國BP集團首席亞洲經濟學家，還擔任過IMF高級經濟學家。投行、跨國公司和國際金融機構的任職經歷，讓她秉承了宏觀全面的思維視角，扎實嚴謹的學術修養。

　　在談及十八屆三中全會后的中國經濟改革時，她認為中國亟需建立嚴格的財政約束體制，“硬化”預算約束。而對于仍舊上漲的房地產市場，她認為，只要房產稅沒有出臺、土地改革沒有大動作，短期內房價依然將呈現上漲趨勢。

　　長期增速下臺階

　　《英才》：瑞銀預測2014年中國經濟增長7.8%，超出了7.5%的市場平均預測，主要的支撐點在哪兒？

　　汪濤：目前市場的平均預測是7.5%，我們略高一些是7.8%，主要是看重出口的回暖。

　　2014年歐美經濟會明顯改善。歐美經濟復蘇將對2014年的中國經濟起到主要的拉動作用。

　　另外，我們認為2014年消費可能也比2013年略好一些，但今年投資會放緩，尤其是基礎設施建設投資。2013年政府出臺了很多保增長措施，2014年在去年這么高的基礎上不太可能再加碼。不過出口和消費的好轉會抵消投資的下滑，總體來說，我認為2014年有望實現7.5%以上的增長。

　　《英才》：你認為中國的潛在增長率會不會下滑？

　　汪濤：中國的潛在增長率一直在緩慢下行，從長期來看，到2020年潛在增長率可能就降至6%左右，目前還是在7.5%—8%之間。實際經濟增速與潛在增長率并沒有太明顯的差距。

　　對中國來說，還有很大潛力。第一，雖然人口老化加速，工作年齡人口在下降，但實際上并沒有實現充分就業，不少大學生畢業后都找不到工作。中國有很多勞動力資源，但沒有好好利用。

　　第二，高儲蓄率。

　　第三，生產力的提高。中國還處于初中級發展階段，人均收入水平還比較低。還可以引進先進技術和設備，利用后發優勢，實現趕超。

　　雖然放開醫療、教育等行業會帶來很大的發展空間，但同時房地產、鋼鐵這些行業面臨產能過剩，一邊要上去，一邊要下來，存在一個相互沖抵的過程。

　　《英才》：林毅夫認為中國可以利用后發優勢，有潛力保持8%的增長持續20年，你怎樣看這個觀點？

　　汪濤：他的觀點主要是基于國際比較。從歷史經驗來看，像韓國、日本這些國家在自身人均GDP占美國20%的時候，還保持了將近20年8%左右的高速增長；目前中國的人均GDP差不多也是這個水平。然而，需要注意的是，與其他國家相比，中國具有鮮明的特點：

　　第一，現在中國所處的國際環境與當時的韓國和日本完全不一樣了。韓國和日本在其人均GDP達到美國20%左右水平的時候，國際經濟在之后的20年飛速發展，所以他們的出口大幅增長。現在的國際經濟在將來的20年能不能像那個時候，我覺得可能性非常小。

　　第二，中國的出口占整個世界出口已經達到了11%-12%，在這樣大的體量下，有沒有可能再增長？韓國、日本相對來說是小國，而對中國來說，實現的可能性大打折扣。

　　第三，我們的人口已經開始進入老化階段，韓國、日本那個時候還沒有，他們的人口在1980年代末才開始進入老齡化，所以中國的空間可能沒有那么大。

　　另外，環境等制約因素對經濟增長也會造成拖累。我們經濟和人口體量大，不能簡單地跟體量小的國家去做比較。

　　稅改無進展

　　《英才》：十八屆三中全會的《決定》所涉及的問題，你認為最重要的是什么？

　　汪濤：三個方面值得肯定。第一，《決定》涉及的廣度超過市場普遍預期。第二，全球金融危機以后，無論中國模式還是華盛頓模式，都經過各種各樣的爭論，決策層提出了市場是支配資源最有效的方式、應發揮決定性的作用，這是非常正面的表述。中國還是要走市場化的道路事。第三，設立中央領導小組，對方案的貫徹執行進行監督。

　　我個人認為，未來最重要是“硬化”預算約束，不管是國企也好，地方政府也好，銀行也好，要規范他們的行為方式，就要把預算約束運用好。預算約束是經濟學名詞，企業如果虧損，那應該有預算，該破產的得破產，該減產能的得減產能。銀行如果放貸太多出現壞賬，就應該控制信貸。地方政府應該控制自己的預算，不能再繼續借債發展，債務也不能再繼續不斷地滾下去。這些方面都必須有這樣的約束，實行硬化預算，達到權責明確。

　　《英才》：對于改革，你認為比較容易做的是哪些方面？

　　汪濤：首先，比如說放開服務業的準入、減少政府審批。其次，社會保障等民生領域。

　　再次，價格領域的改革，包括能源、運輸、水的價格。這些方面的改革沒有那么難，共識已經很強。

　　金融改革，也沒有太多人反對。利率市場化要加快，但是金融改革不能太超前于財政稅收和國企改革。因為金融改了，在金融市場里的市場主體的行為沒改，那就有問題。比如利率市場化以后，國企和地方政府沒有約束條件，繼續借貸發展。相反在這種情況下，中小企業可能仍然拿不著錢。因為對中小企業來說預算比較硬，沒有錢，就得破產，沒有人給他買單，但是國企和地方政府可能有人為它買單。首先要把市場主體的行為規范了，然后才能公平競爭。

　　我最擔心的風險，一是信貸膨脹，因為其他國家在金融自由化的過程中，都出現了信貸膨脹，包括美國。中國出現問題的幾率甚至比他們還大，所以一定要控制信貸的增長。可以放開利率，但是要控制住規模。二是資本賬戶的開放應該最后做，不應該現在加快。現在國外是零利率，如果資本市場放開，很多套利資本會涌入中國。國際金融危機、拉美危機，以及歐洲債務危機，都是跟資本賬戶開放有關系。雖然不是起因，但一定是加重問題的一大因素。

　　《英才》：有經濟學家認為現在應該盡快開放，他們說“現在中國有資本管制的閘門，但熱錢流動仍然很活躍。”

　　汪濤：你鎖門，還是有可能被偷盜，但你是不是就能把門全部敞開呢？那家里可能什么東西都沒了。資本賬戶管制不可能全管住，但肯定很大程度上管住了最具波動性的熱錢。對沖基金現在想進入中國難度很大，不可能大批通過地下錢莊進來。

　　《英才》：有沒有一些細節，沒有達到或者跟你的預期是相反的？

　　汪濤：財政體制改革，稍微失望，中央政府和地方政府基本的財權格局不會改變。而且沒有太大的稅收改革。我認為個稅改革很重要，但個稅改革的提法跟過去十年是一樣的，沒有重大進展。而且，房產稅的提法非常模糊。

　　房價繼續上漲

　　《英才》：你是否認為房產稅試點不會再擴展了？

　　汪濤：暫時看不出擴大的跡象，地方政府都沒有積極性。而且按現在的試點模式，不試也罷，上海和重慶的試點也沒什么大的影響。試點本身還沒啟動的時候，我就覺得不會成功，因為試點的征稅覆蓋面太小了，影響十分有限，怎么可能成功？房產稅要稅基稍微廣，不能只對特別富的人、特別大的房子中的一部分來征一點點稅，那能有什么影響呢？

　　我建議征收房產稅，但現在的方式不對。房產稅主要是穩定房產市場發展，遏制房地產的炒作和資產泡沫。需要注意的是，房產稅并不能作為地方政府的主要收入來源，任何一個大國家都不可能靠房產稅作為主要稅種。我們絕對不能學香港，香港的例子很特殊，而且也帶來很多負面的影響。

　　《英才》：你對2014年的房價如何預測？

　　汪濤：2014年房價總體來說可能還會漲。首先，房產稅不會出來，如果房產稅出來了，那房價就可能漲不了。第二，土地改革也不會很快。如果真的做到同權同價，很多土地上市，房價也得往下走。總的來說，預計今年并沒有一些改變現狀的改革措施。現在的情況仍然是政府壟斷土地供應，民眾也認為房產是投資的好渠道，在這樣的局面下，房價可能還得漲。

　　《英才》：保障房會對房地產市場有什么樣的影響？

　　汪濤：我認為保障房最主要的是把握好定位。保障房本來就應該保障最低收入的百分之幾，中等收入的人就不會想去住了。在定位方面不能以價格來定，現在很多城市以比平均價格低多少的就算保障房。但如果是事業單位、或者國企，拿地很便宜，建的房子就便宜，那是保障房嗎？這是偷換概念。保障房不是更便宜的房子，而是保障低收入人群有一塊立足之地。