上樓、下樓；東宮、西宮。

　　這是中金人和高盛高華之間最常開的玩笑，他們所謂的就是兩家公司之間人員的頻繁“互換”。

　　上樓、下樓乃是舊話，是指高盛、高盛高華沒有搬到金融街新址以前中金、高盛同處國(guó)貿(mào)的場(chǎng)景。彼時(shí)經(jīng)常會(huì)有人員跳槽到對(duì)方公司，乃至于一段時(shí)間內(nèi)，同為一個(gè)單位的人員在電梯內(nèi)打招呼都直接問:上樓了還是下樓了。東宮、西宮則指現(xiàn)今兩家金融業(yè)大佬之間“斬不斷”的聯(lián)系。東宮是指在國(guó)貿(mào)依舊辦公的中金公司，而西宮則是指已經(jīng)遷址到金融街的高盛。

　　而今東宮的當(dāng)家“花旦”跳槽到了西宮。中國(guó)國(guó)際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘已經(jīng)確認(rèn)將轉(zhuǎn)投高盛。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家“出軌”

　　“哈博走不意外，去高盛高華多少有些意外。”一位哈繼銘的同事不解道。

　　此前一直被認(rèn)為是央行貨幣二司司長(zhǎng)熱門人選的哈繼銘突然改投高盛出乎所有人的意料。

　　哈繼銘的履歷可謂是標(biāo)準(zhǔn)版的在華投資銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家路徑。先是名校求學(xué)，復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)系管理學(xué)碩士和學(xué)士，美國(guó)堪薩斯大學(xué)，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。隨后開始“仕途”，1999—2004年，先后履職國(guó)際貨幣基金組織駐印度尼西亞代表、香港金融管理局經(jīng)濟(jì)研究部高級(jí)經(jīng)理、國(guó)際貨幣基金組織高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。2004年4月之后則一直擔(dān)任中國(guó)國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

　　在中金擔(dān)綱首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家過程中，哈繼銘可謂是“慢熱”，既不同于其他外資投資銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家的“語(yǔ)不驚人死不休”，也迥異于其前任許小年的爭(zhēng)議不斷。

　　在中金內(nèi)部被稱為“哈博（哈勃）”的他行事、為人、作文乃至提出觀點(diǎn)都相當(dāng)謹(jǐn)慎。不過，經(jīng)過多年經(jīng)營(yíng)和中金的支持，哈繼銘逐步建立起了一支在市場(chǎng)上頗具影響力的宏觀研究團(tuán)隊(duì)，并在宏觀研究領(lǐng)域漸漸樹立權(quán)威，更由于其屢屢傳出與央行“閃婚”的可能性，使其在經(jīng)濟(jì)學(xué)家領(lǐng)域顯得與眾不同。

　　2009年中，市場(chǎng)上一度傳聞哈繼銘將履新貨幣政策二司司長(zhǎng)一職。該司的職能與貨幣政策司有所差異，將主要負(fù)責(zé)人民幣國(guó)際化的相關(guān)問題及政策的制定。再早之前，有關(guān)哈繼銘為央行新司局負(fù)責(zé)人的熱門候選人的消息也塵囂甚上。

　　不過，官員之路未走，轉(zhuǎn)型之路已啟。據(jù)悉，哈繼銘此番將步龔方雄的后塵，由經(jīng)濟(jì)學(xué)家轉(zhuǎn)行改作投資銀行家。哈繼銘的職位在高盛內(nèi)部也是出人意料，據(jù)稱，哈繼銘以投資銀行家身份出現(xiàn)，其具體職位恐將擔(dān)任中國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)的相關(guān)負(fù)責(zé)人。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家轉(zhuǎn)行做投資銀行業(yè)務(wù)近來蔚然成風(fēng)。在中國(guó)區(qū)最成功的當(dāng)屬摩根士丹利的斯蒂芬·羅奇，而此前影響最大的當(dāng)屬摩根大通的龔方雄。

　　拋開中金和高盛的關(guān)系暫且不談，此番延攬哈繼銘凸顯出投資銀行中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)回暖跡象非常明顯。

　　哈繼銘在出任經(jīng)濟(jì)學(xué)家時(shí)表現(xiàn)出眾，且和國(guó)內(nèi)很多機(jī)構(gòu)，特別是監(jiān)管部門相處融洽，因此，出任投資銀行業(yè)務(wù)的主管對(duì)于高盛和高盛高華而言是如虎添翼。

　　從目前的情況看，外資投資銀行在華業(yè)務(wù)發(fā)展其實(shí)正在進(jìn)入一個(gè)“瓶頸期”：越來越多的投資銀行，越來越少的大型項(xiàng)目；越來越多的合資投行，越來越緊俏的高端人才；越來越深入的業(yè)務(wù)切入，越來越嚴(yán)格的政府監(jiān)管、媒體監(jiān)督和民眾“喧嘩”。投資銀行很來錢，但越來越難做的事實(shí)已經(jīng)讓外資投行認(rèn)識(shí)到本土精英人士的重要性了。

　　強(qiáng)敵環(huán)伺之下，高盛、高盛高華顯然要“未雨綢繆”，而作為純粹的人才行業(yè)，投資銀行業(yè)務(wù)上的此消彼長(zhǎng)說到底就是人。哈繼銘顯然得到的期許要更多，而高盛亦認(rèn)為他可堪此任。

　　比較傳統(tǒng)的投資銀行人士，經(jīng)濟(jì)學(xué)家轉(zhuǎn)型的優(yōu)勢(shì)在于：早期和監(jiān)管機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)投資人乃至媒體均建立其比較融洽的“私人”關(guān)系，尤其是有中金背景的哈繼銘，其與中央政府、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系絕非一般外資投資銀行可以相提并論。

　　同時(shí)，縱論經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、商談國(guó)家大政的經(jīng)濟(jì)學(xué)家往往具備比較高的社會(huì)知名度，這更容易被客戶接受。

　　從業(yè)務(wù)角度講，宏觀經(jīng)濟(jì)研究出身的投資銀行家往往具備傳統(tǒng)銀行家所欠缺的學(xué)者氣質(zhì)和對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的敏感把握，因此，這些人在接受投資銀行業(yè)務(wù)后的業(yè)務(wù)能力一般都可以得到認(rèn)可。

　　挖角大戰(zhàn)

　　不過，“八卦”的業(yè)內(nèi)人士更把此舉看作是高盛、高盛高華對(duì)中金當(dāng)年挖角梁紅的“報(bào)仇雪恨”。

　　2008年下半年，投資銀行不太平。剛剛赴任中金一月有余的李劍閣開始了新官上任的第一把火——挖墻角。

　　8月24日，當(dāng)時(shí)擔(dān)任高盛資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅離職，而新東家就是中金。同在8月，原巴克萊資本大中華研究主管黃海洲也投身中金任研究部董事總經(jīng)理。就此，在中金公司內(nèi)部將形成以哈繼銘、黃海洲、梁紅為核心的有IMF背景的“豪華”團(tuán)隊(duì)。

　　轉(zhuǎn)投中金，梁紅的動(dòng)作多少還是讓人出乎意料。隨后，梁紅也開啟了轉(zhuǎn)型之旅。她在中金擔(dān)任董事總經(jīng)理，具體負(fù)責(zé)中金公司資本市場(chǎng)部的工作。在中金，梁紅以其自身的學(xué)識(shí)和在政、商、學(xué)界的廣泛關(guān)系，為中金在業(yè)務(wù)上增色不少，也讓人艷羨。

　　從資歷上看，擔(dān)任中金首席策略官的黃海洲當(dāng)屬“老大”。黃海洲畢業(yè)于印第安那大學(xué)，在國(guó)際貨幣基金組織工作長(zhǎng)達(dá)七年，并在多個(gè)部門擔(dān)任要職。黃海洲曾因?yàn)闉橹袊?guó)金融改革獻(xiàn)言進(jìn)策備受國(guó)內(nèi)外相關(guān)人士的贊嘆。而其放棄巴克萊銀行高薪回到國(guó)內(nèi)時(shí)亦引起廣泛的關(guān)注。

　　此三人皆擁有國(guó)際貨幣基金組織的專業(yè)訓(xùn)練，同時(shí)也由于工作的原因，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的看法往往通過國(guó)際視角出發(fā)，不同于其他分析機(jī)構(gòu)。

　　“這三個(gè)人如果聯(lián)手，中金不光是研究實(shí)力、包括投資銀行、資本市場(chǎng)等諸多領(lǐng)域都將得到加強(qiáng)。特別是在維護(hù)國(guó)內(nèi)外客戶關(guān)系上，這三個(gè)金字招牌的實(shí)力不能小覷。”一家外資投行研究部人士坦率地表示。而今，哈繼銘的離去讓鐵三角變成了二人轉(zhuǎn)。

　　中金在某種程度上都快成了高盛、高盛高華在華業(yè)務(wù)的“黃埔軍校”了。

　　2006年高盛高華創(chuàng)建伊始，作為國(guó)內(nèi)當(dāng)時(shí)唯一可以和外資抗衡并具備國(guó)際操作能力的公司，中金便成為“挖角”的不二選擇。而高盛和中金千絲萬縷的聯(lián)系也讓“挖角”順理成章。

　　高盛高華是高盛集團(tuán)和其在中國(guó)地區(qū)的戰(zhàn)略合作伙伴北京高華證券有限責(zé)任公司于2004年12月共同出資組建。而其管理層的名單幾乎就是中金創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的名單：董事長(zhǎng)方風(fēng)雷，“中金公司”的創(chuàng)建人之一；首席執(zhí)行官蔡金勇，1995年加入摩根士丹利，先后在紐約、香港和北京辦事處工作，并在中國(guó)國(guó)際金融有限公司任職；首席財(cái)務(wù)官李群梅，曾在中國(guó)國(guó)際金融有限責(zé)任公司工作六年；合規(guī)總監(jiān)李臣及公司管理委員會(huì)成員宋冰。

　　在高盛高華內(nèi)部，幾乎所有部門都有中金的影子，甚至很多部門的負(fù)責(zé)人直接就是中金的領(lǐng)導(dǎo)過來，然后帶一批隊(duì)伍直接開始工作的。

　　投資銀行本身就是一個(gè)人員流動(dòng)極頻繁的行業(yè)，“來來往往”是非常正常的現(xiàn)象，但是，引發(fā)中金人員流動(dòng)的原因則很多種。在薪酬上，中金與外資投行相比并無優(yōu)勢(shì)。外資投行采取的都是全球支付體系。

　　“還有20多歲的投行人員，跳槽到外資投行后都獲得執(zhí)行董事級(jí)別，在投行體系，級(jí)別的上升會(huì)導(dǎo)致工資巨大的提升。”知情人士說。

　　本土的投資銀行家其實(shí)越來越值錢了。