商業觀察
特別企劃
百年老店ＡＴ＆Ｔ之死
王悅承 日期：
2005-04-01
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21年前從AT&T拆分出來的西南貝爾公司，現在把母公司AT&T放進了自己的購物籃，終結了其以電話發明為開端的130年歷史。
一覺醒來，美國電話電報公司（AT&T）董事長兼CEO大衛·杜爾曼，尷尬地發現有著130年歷史的電信公司，毀在了自己手里。這一天，西南貝爾公司(SBC Communications Inc., SBC)掏出價值約相當于160億美元的股票加現金，把AT&T塞進了購物籃。
可能因為最近出乎意料的事情太多，寶潔以570億美元收購吉列，菲奧莉娜被惠普董事會炒了魷魚，樣樣都奪人耳目，相比之下AT&T的銷聲匿跡，并沒有取得預期的震撼。但歷經了多次變形以后，AT&T已經不太像一個500強企業了，也可以說是冰凍三尺非一日之寒。
雖然如此，但這依然不能掩蓋這項并購背后所蘊藏的含義。如果這筆交易如期完成，那么它將造就美國最大的電信運營商，合并后的公司將在無線通信和企業電信服務領域占據領先地位。目前，西南貝爾公司是美國第二大本地電話公司，早先它與南方貝爾公司合資組成了美國第一大無線運營商辛格樂（Cingular Wireless）。
而且，這是繼斯普林特以350億美元收購Nextel以后，美國電信業又一樁不同尋常的并購。專家稱，美國電信業正在經歷快速整合，接下來還會有接二連三的并購事件出現。AT&T被西南貝爾捷足先登，會激起電信大鱷們捕捉下一個電信獵物的強烈欲望。
其實，對于AT&T而言，被收購并不是什么丟人的事情。早在1984年，當AT&T被美國政府拆分成7家小貝爾公司和1家長途電話營運商時，似乎就預示著這家一度壟斷美國所有電話業務的公司將面臨災難。
長期養尊處優，使得AT&T很難像其他市場化比較早的公司那樣，實現高效的營運。直到現在，AT&T依然是美國第一大長途電話運營商，只不過長途電話市場在引入競爭后的20年里，價格下降了95%；而同期，本地電話花費卻幾乎沒有太大的變化。
對西南貝爾公司來說，AT&T簡直是自己的絕配。此前，西南貝爾公司一直圖謀進入大企業客戶市場，但卻屢屢找不到突破口。而AT&T最大的營業收入正來源于企業電信服務領域，后者占總營業收入的比例超過了70%。與AT&T的喜結良緣，將為該公司進入該領域提供捷徑。
“關于AT&T的現狀和未來，我不會有什么傷感，這只不過是必然的轉變之一……對于AT&T來說，（西南貝爾）很可能是最好的選擇。”AT&T前任CEO羅伯特·艾倫說。
艾倫是一個飽受爭議的人物。不少人認為他有效地阻擋AT&T衰退的步伐，但也有人認為他所犯下的戰略失誤，使AT&T錯失了卷土重來的良機。
任職期間，艾倫從AT&T剝離出朗訊科技，并且通過收購創建了AT&T無線部門。如果說上述兩點而備受人們稱贊，那么他花74億美元收購NCR公司、試圖進入計算機業務的努力，讓他成為了人們攻擊的焦點。最終的結果是，AT&T被迫剝離計算機業務，并因此損失了幾十億美元。
也有人認為，艾倫在任期內的最大遺憾并非并購失誤，而是沒有能夠培養出或者找到恰當的接班人。
接班人中，先是外來漢亞歷克斯·曼德勒創業去了，后繼者約翰·杰格里斯在艾倫退休時又缺乏足夠的經驗，而蘭迪·托拜厄斯也跳槽到了禮來制藥公司，最后艾倫從一家打印公司挖來的約翰·沃爾特，不到十個月時間，就因缺乏“充分的領導能力”而被辭退。
最后，接替艾倫職位的是邁克爾·阿姆斯特朗，其上任后，大手筆地花了1100億美元收購了一些有線公司，結果這些公司最后以540億美元的價格賣給了康卡斯特。而他自己因此成為了康卡斯特的董事長，可AT&T卻背上了560億美元的債務。同時，艾倫認為阿姆斯特朗的另一失誤就是把AT&T的無線業務賣給了辛格樂，因為無線業務是“向客戶提供服務的重要組成部分”。至于現任CEO杜爾曼，艾倫給了很高的評價。
21年前，西南貝爾公司離開了AT&T的搖籃；21年后，羽翼漸豐的西南貝爾公司把原來的母公司收歸旗下。誰說百年老店就意味著基業長青？在商業世界里，什么都有可能發生。
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