在當初那些瘋狂的并購后逐漸瘦身的它，雖然看上去沒有當初位列美國500強第九名時受人矚目，但這并不妨礙轉型后的ITT在過去的五年里平均投資回報率達到28%，甚至遠高于通用電氣等明星公司。

這家有著近90年歷史的公司，近幾年持續不斷地剝離業務遵循著怎樣的標準？ITT中國區總裁威廉·泰勒耐心地向《英才》記者敘述了這些品牌故事。

輝煌一時的規模

如今的ITT雖然與當初的公司名稱“IT&T”只有微小的差別，但當索申尼斯·奔尼和荷南德·奔尼兄弟二人1921年創立公司時，其實全稱為“國際電話和電報公司”。

他們不僅建立了第一條互相連接的全球電話線系統，而且通過收購企業和電話專利，逐漸發展成電話交換設備和電信服務的世界重要供應商。早在1928年，ITT公司就在上海安裝了中國第一臺電話交換機。

現在的ITT卻成為全球最大的水及污水處理系統解決方案供應商。電話和水處理這兩個差別甚遠的行業是如何在ITT的身上進行了乾坤大轉移？

這還要從哈羅德·吉寧這位執掌了ITT公司18年的總裁說起。哈羅德是財務教育工作背景，管理在他看來是簡單和直接的，最直觀的就是看財務結果。他堅持ITT每年要達到增加利潤15%的目標，并且不斷要求升高生產銷售目標，并減少開支。

當哈羅德成為ITT總裁后不久，財務報告顯示公司利潤持續增加，投資分析師認為ITT發展前景很好，大加推崇。ITT公司股票價格升高大大超過了別的上市公司，使ITT有了兼并別的股票表現不太好公司的能力。

由此，ITT開始了其大規模擴張的進程。從1960年到1977年，在哈羅德·吉寧執掌下，ITT收購了350多家公司，包括許多知名的企業，如喜來登連鎖酒店集團、Avis Rent-a-Car連鎖汽車租賃集團、Hart-ford保險公司，以及生產Wonderbread 品牌面包的Continental Baking面包集團。

一星期收購一家公司的速度也正是在此階段創造出來的。ITT迅速地從一家年營業額7.6億美元的中型企業壯大為170億美元的跨國集團，更成為現代化大型國際聯合集團的樣板。

在1961年，哈羅德掌管ITT兩年時，ITT盈利0.29億美元，在1977年，吉尼恩下臺時，ITT盈利5.62億美元，增加了近20倍。

被迫拆分

但是好景不長，哈羅德卸任剛兩年，ITT就開始不斷剝離讓人眼花繚亂的業務。從1979年到1995年，蘭德·阿拉斯庫格擔任ITT公司首席執行官，他的關鍵詞正好與哈羅德的“并購”相反，公司從此走上了一條連續整改、出售和收購企業的道路。

事實上，上世紀70年代初時，ITT不斷并購給公司財務帶來負面影響，它的股價已開始暴跌，隨后ITT集團土崩瓦解的速度也可以與其并購時的“凌厲”相媲美。

1986年，比阿爾卡特大一倍的ITT主要電信業務被對方并購，阿爾卡特這家法國公司從此成為一家專業的全球性電信公司。喜來登酒店在上世紀70年代被ITT收購后，憑借自身的專業和ITT的資金樹立了自己的品牌，但它同樣于20世紀90年代晚期從ITT分離。

從1992年起，擁有400多個下屬企業的ITT陸續賣掉了250 多項非核心業務。1995年，這個曾經的龐然大物終于一分為三，ITT分離成三家獨立企業，其中ITT公司專營旅館和博彩市場，ITT Hartford公司獨立開展保險業務，ITT工業公司則以多元生產企業集團的姿態踏上世界舞臺。

此消息立刻引起ITT股價大漲，即使如此，也沒有阻止ITT裂變的命運。10年以后，ITT公司被其他企業收購，ITT Hartford公司也改了名，唯有ITT工業公司繼續堅持發展和壯大。

有意思的是，ITT這家靠電話起家的公司，最終將主要電信業剝離出去，現在成為專注于水處理、國防業務和控制產品三大品牌的公司。阿爾卡特同樣曾經是一個跨行業多業務的集團公司，業務包括了通信、高速列車、核電站、出版、釀酒等，但它卻將其他業務剝離，讓電信占主導地位。

從1995年開始，新任阿爾卡特董事長著手進行了一系列的并購，到2000年電信銷售額在集團總銷售額中所占比重超過了83%，它蛻變成我們現在所熟悉的阿爾卡特。

威廉·泰勒告訴我們，ITT的出售工作到2006年底就正式宣告結束，這意味著從20世紀70年代末開始，ITT的業務調整經歷了20多年，它才完全清晰了自己的方向。

與水有關的ITT

就在2006年底，ITT宣布進行一項價值10億美元的股票回購。這個計劃與 ITT 致力于一個平衡而有紀律性的資本配置程序的承諾相一致，他們表示把資金將優先集中在那些旨在發展原有部門以及通過收購而來的企業所必需的投資上，同時還能為股東提供現金回報。

“我們在財務方面是非常謹慎的”，威廉如此評價。謹慎，這個用詞表明ITT不僅在發展戰略上從多元化轉向專業化，甚至企業的性格也發生了轉變。過去五年里，ITT的債務只占資本的18%，相比之下，通用電氣公司和聯合科技公司的債務分別占資本的59%和28%。

ITT現任首席執行官史蒂夫·羅蘭杰將專業化作為公司的制勝武器。他將ITT的汽車管線業務以2.05億美元現金的價格轉讓給庫博標準汽車配件公司，同時還進行了一系列公司電子開關業務的剝離工作。

是并購還是剝離，ITT現在的唯一標準是以價值為基礎，不再是過去毫無戰略方向。污水處理是ITT非?？春玫囊粋€行業，過去幾年ITT有重點地購買了幾家公司，增加了產品線。

2006年ITT收購了美國一家名為F.B.Leopold的供水及廢水處理系統工業廠商，目的就是要從一個產品供應商，轉變成水及污水市場全程處理方案的提供者，隨即ITT股票上漲。

與過去那個涉足保險、旅游等與消費者緊密相關的產業相比，調整后的ITT似乎更多的隱藏在人們精致生活的背后。雷達干擾系統、夜視鏡等軍需產品離我們的生活太遙遠，水泵、風機設備和供水處理廠使用的過濾器系列產品也顯得不那么通俗易懂。

“我們正在重新塑造品牌，提高ITT的知名度?！蓖f，雖然ITT現在的產品是隱藏在墻里面的基礎設施，但卻是對人們每一天的生活都發揮著作用的。

ITT現在在全球有三大主營業務，并且已經成長為流體技術和夜視系統領域的世界領軍企業，但是在中國，水務是其最重要的業務。

“我們希望在中國，大家提到水的時候，能想到ITT?！蓖f。

最佳經營公司標準

《英才》：ITT在三大塊業務的具體分配比例如何？

威廉：全球來看，45%是水務，15%-20%是控制包括電子產品，其他是國防業務。

《英才》：財富曾經把ITT評為最佳經營公司？

威廉：要不就是排第一，要不就是接近第一，主要是看衡量的工具是每股收入、增長率還是其他，但不管是在哪個衡量標準之上，我們的評比都是很高的。

《英才》：你個人來中國多長時間？

威廉：我1991年就開始到中國旅行，但我的全家搬到上海只有幾個月。

《英才》：未來幾年ITT在中國的增長目標是什么？

威廉：現在我們的增長率是中國GDP增長的兩倍。我們希望今后三四年里一直保持這種速度。

《英才》：個人平時的興趣愛好？

威廉：我和我的夫人喜歡高山滑雪和潛水，我喜歡世界史，在沒有事情的時候，我就讀書。

《英才》：剛來上海的時候有什么不適應？

威廉：最不適應的是語言。我們全家現在都在學習漢語，我們三個人中學得最好的是我11歲的女兒。

《英才》：你們最近度假準備去哪里？

威廉：我的夫人把來中國當作探索的一次機會。今年冬天我們會去海南度假，同時我也帶了滑雪的工具來中國。