從“野蠻生長”到“冷酷寒冬”，只需要365天。

　　如果說政策的突然收緊，讓網(wǎng)貸平臺真正體會到了什么是懲罰，那么網(wǎng)貸平臺的種種“咎由自取”才是最終葬送“美好時代”的罪魁禍首。

　　從2016年8月24日，銀監(jiān)會等四部門發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》起，到近日的多項政策文件的密集出臺，網(wǎng)貸平臺一夜間少了很多喧囂，多了幾許冷靜。

　　從狂熱到低谷

　　2016年8月24日多部委聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）至今已一年，網(wǎng)絡(luò)借貸整治方案、備案管理、資金存管和信息披露等相關(guān)政策不斷落地，密集出臺的監(jiān)管政策可謂成效顯著。

　　這期間，除了校園貸、現(xiàn)金貸等高風(fēng)險業(yè)務(wù)受到嚴厲整治，很多網(wǎng)貸平臺面臨接受整改還是轉(zhuǎn)型的選擇，此間也有不少網(wǎng)貸平臺主動退出，更不乏跑路者。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心統(tǒng)計，一年以來，有882家平臺退出網(wǎng)貸行業(yè)。

　　其中，“惡性退出”的問題平臺225家，貸款余額超過千萬元的有47家，超過億元的平臺有13家，良性退出的停業(yè)和轉(zhuǎn)型平臺657家，退出平臺累計貸款余額達63.7億元。

　　所謂貸款余額，又稱待還本金、待償金額等，通俗地說，指截至當前，P2P平臺已經(jīng)放出去，沒有還款的錢。

　　貸款余額是衡量平臺經(jīng)營規(guī)模、安全程度的重要指標。

　　貸款余額高，說明平臺的借貸規(guī)模大，同時，相應(yīng)的流動性風(fēng)險可能也高，一旦無法如期收回借款，平臺對投資人的兌付壓力增大，就可能崩盤。

　　地域分布上看，廣東、北京、上海、浙江和山東五個地區(qū)累計停業(yè)及問題平臺數(shù)量為556家，占比達到了63.04%。其中，山東省近一年退出平臺數(shù)量已經(jīng)出現(xiàn)了較為明顯的下降，已經(jīng)不足百家，截至2017年7月底，山東省正常運營平臺數(shù)量下降至百家，僅為88家。

　　另一方面，內(nèi)蒙古、黑龍江、寧夏、甘肅、海南、吉林、新疆等11個地區(qū)停業(yè)及問題平臺數(shù)量均不足10家，主要因為這些地區(qū)P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量較少的緣故。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，在過去一年間，涉及網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管政策，包括全國性監(jiān)管政策和地方性監(jiān)管政策出臺近60個，一系列政策讓各個平臺加速整改、合規(guī)，這當中自然也有不少平臺“主動“選擇退出。

　　業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面，網(wǎng)貸平臺也品味到了“沖動的懲罰”。

　　9月6日，教育部財務(wù)司副司長趙建軍在教育部新聞發(fā)布會上表示，根據(jù)規(guī)范“校園貸”管理文件，任何網(wǎng)絡(luò)貸款機構(gòu)都不允許向在校大學(xué)生發(fā)放貸款。為了滿足學(xué)生金融消費的需要，鼓勵正規(guī)的商業(yè)銀行開辦針對大學(xué)生的小額信用貸款。

　　同時，市場上期待的“寡頭“也并未形成，原先分散在大大小小網(wǎng)貸平臺上的資金雖然有向網(wǎng)貸頭部平臺聚集的趨勢，但網(wǎng)貸頭部平臺產(chǎn)品有限，并不能滿足巨量資金的投資需求。

　　高壓指向資金存管

　　合規(guī)，成了網(wǎng)貸平臺的關(guān)鍵詞。

　　2017年8月24日，為了促使網(wǎng)貸行業(yè)依法監(jiān)管和規(guī)范經(jīng)營，銀監(jiān)會發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動信息披露指引》。

　　去年8月24日發(fā)布的《暫行辦法》，意味著網(wǎng)貸行業(yè)正式告別“無監(jiān)管”期?！稌盒修k法》劃定多條紅線，從限額、禁止擔?；虺兄Z保本保息到禁止平臺自融等多個方面，要求平臺合規(guī)健康發(fā)展，并給予一年的緩沖期。

　　一年后，監(jiān)管發(fā)力不止。

　　目前，監(jiān)管部門出臺和形成了網(wǎng)貸行業(yè)“1+3”制度框架體系，即2016年8月24日銀監(jiān)會等部門正式發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》、銀監(jiān)會會同相關(guān)部門分別于2016年底和2017年初發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)備案登記管理指引》《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》以及《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動信息披露指引》。

　　與此同時，9月5日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會向會員單位下發(fā)關(guān)于《互聯(lián)網(wǎng)金融個體網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管系統(tǒng)規(guī)范》征求意見稿、《互聯(lián)網(wǎng)金融個體網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)規(guī)范》征求意見稿。

　　一系列文件的出臺針對的就是網(wǎng)貸平臺一直以來的痼疾：資金存管標準不一致、規(guī)范不統(tǒng)一，聯(lián)合存管、部分存管、偽存管等形式并行。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計，截至2017年8月24日，已有廣東華興銀行、江西銀行、徽商銀行和浙商銀行等49家銀行布局P2P網(wǎng)貸平臺資金直接存管業(yè)務(wù)，共有705家正常運營平臺宣布與銀行簽訂直接存管協(xié)議，約占同期P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)量的33.73%，其中有450家正常運營平臺與銀行完成直接存管系統(tǒng)對接并上線，占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)量的21.53%。

　　鎮(zhèn)痛看來是不可避免的。

　　窘境依舊

　　網(wǎng)貸行業(yè)在國內(nèi)其實不是新鮮事物，可以說在過去的十多年來的發(fā)展中，網(wǎng)貸平臺沐浴過春光，享受過燦爛，經(jīng)歷過豐收，但其中很多只是“看起來很美”。

　　追求更高的投資收益、更低的融資成本、更便捷的投融資渠道，讓投資人、借款人兩端都從中受益，本是網(wǎng)貸本意，然而“一味貪歡”，鋌而走險，最終讓投資者如驚弓之鳥。

　　更何況，網(wǎng)貸平臺上推出的理財產(chǎn)品，通常冠以高收益率，但名目繁多的網(wǎng)貸投資費用，卻容易被投資者忽視，比如充值費、提現(xiàn)費、管理費、債權(quán)轉(zhuǎn)讓費、提前贖回費等。因此，網(wǎng)貸產(chǎn)品實際年化收益率未必等于標注的預(yù)期年化收益率。

　　不僅如此，一些網(wǎng)貸平臺的產(chǎn)品，到期后難以及時兌付，逾期率很高，潛在風(fēng)險不可忽視。即使近期政策頻出，但依舊難阻網(wǎng)貸平臺的問題連連。

　　截至8月2日，中國互金協(xié)會登記披露服務(wù)平臺上接入的62家網(wǎng)貸平臺，有37家宣稱逾期率為零，占比達60%，似乎這些平臺沒有風(fēng)險或者風(fēng)險極低，但由于網(wǎng)貸行業(yè)逾期率指標并無行業(yè)統(tǒng)一標準，因此這些數(shù)據(jù)無異于各平臺的自說自話。

　　合規(guī)風(fēng)暴過后，網(wǎng)貸平臺的下一個春天究竟在哪里？