由于全球經濟的疲軟，工業、地產、消費普遍低迷，金屬的需求量出現大幅下滑。在此背景下，鋁價一直持續走低。從2011 年二季度以來，鋁價一直處于下滑通道之中。

　　供需仍然失衡

　　為了應對供給嚴重過剩局面，國內外多家大型鋁生產商均進行了減產。

　　國外

　　俄鋁 去年三季度減產27.5 萬噸，今年再關閉約30 萬噸產能

　　美國鋁業 去年三季度減產24 萬噸，8 月前關閉加拿大魁北克拜科莫煉廠產能10.5 萬噸

　　力拓 去年三季度減產50 萬噸

　　美國世紀鋁業 8 月關閉霍斯維爾鋁廠，產能24.4 萬噸

　　印度國家鋁業公司 5 月13 日起決定關停200 臺電解槽，相當于減產10 萬噸

　　國內

　　15家骨干電解鋁企 5 月底達成聯合減產100 萬噸的計劃。這是國內鋁企第一次減產

　　國內主要鋁企 6 月起國內主要鋁企陸續公布第二次減產限產計劃，合計達到130 萬噸產能

　　但是，在一部分廠商減產的同時，另一些新的產能卻在開張。

　　美鋁旗下年產能74萬噸的沙特阿拉伯Maaden新煉廠于去年12月開始投產；俄鋁位于西伯利亞年產58.8萬噸新冶煉項目將于今年稍晚開始運作，替代西部被關閉的老舊高成本產能。

　　而中國的擴產亦未停滯。有色金屬工業協會數據顯示，今年1-5月中國電解鋁產量為873.5萬噸，同比增加8.25%。

　　安泰科統計，今年底全國鋁產能將會增至3000萬噸，產能的增長速度超過20%。今年1-4月世界鋁產量達1530萬噸，同比增長4.5%。亞洲地區國家、非洲、海灣地區鋁產量均不同程度增長。世界金屬統計局最新統計稱，今年1-4月全球鋁市供應過剩42.3萬噸。

　　今年1-4 月世界鋁產量達 1530 萬噸，同比增長4.5%。亞洲地區國家、非洲、海灣地區鋁產量均不同程度增長。

　　世界金屬統計局最新統計稱，今年1-4 月全球鋁市供應過剩42.3 萬噸。

　　在這種形勢下，鋁庫存也一再增長。截至6月底，LME（倫敦金屬交易所）鋁總庫存高達5435600噸，創歷史新高，較上個月增加233600噸。

　　新湖期貨研究員許紅萍表示，總體來看，國內外減產并未影響電解鋁的供應和產出，關停導致的產能下降不斷被中國、中東等能源優勢區的擴產完全抵消。電解鋁的供應仍然維持穩定凈增長態勢不變。

　　投行一致看空

　　鋁產能的過剩形勢，導致國際投行對鋁價的前景一致表示悲觀。

　　巴克萊銀行

　　觀點

　　如果中國經濟季度增速在未來三年某個時刻短暫跌至3% 的可能性加大，屆時金屬將遭受重創。鋁價可能較目前下跌30%，至1234 美元/ 噸。

　　擴展

　　鑒于中國作為大宗商品主要消費者和重要生產者及加工者的地位，對中國經濟可能硬著陸的擔憂，已經成為大宗商品市場面臨的最大關注之一。

　　高盛

　　觀點

　　近期至中期，我們仍然對全球鋁市場持謹慎態度，直到中國高成本產能出局為止。中國近期消減產量不足以平衡2013 年全球鋁市場格局。

　　擴展

　　迄今中國已經較預期閑置了更多產能，相當于損失約70—75 萬噸。但中國鋁市場需要進一步減產。

　　摩根士丹利

　　觀點

　　鋁將繼續面臨結構性供應過剩。2013 年鋁均價預期為2,000 美元/ 噸，2014 年均價預期2,100 美元/ 噸。

　　擴展

　　隨著全球經濟增長放緩，金屬正出現過剩。

　　麥格理

　　觀點

　　下調對2013 年鋁價的預估。

　　擴展

　　工業生產非但沒有加速，反而時進時退，金屬消費者只維持了最低限度的營運資本。

　　中國作為鋁的主要消費國，經濟增速下滑以及整體制造業疲弱，使有色金屬消費受到制約，同時國際整體產能過剩局面仍難改觀，未來一段時間內，鋁價難言起色。