判斷一 宏觀經濟已觸底
三大需求總體來講，順差比較弱，消費沒有投資強，但總需求還是旺盛的。
    《英才》：宏觀經濟何時觸底？
　　陳東琪：我認為中國的經濟已經觸底，首先是宏觀經濟增長主推動力——總需求表現比較好，其中的投資需求比較旺盛；第二個是消費，社會消費品零售總額今年一季度同比實際增長超過16%，但是這個消費需求從收入、從就業角度講，還是有一些壓力；第三個需求就是進出口，一季度我們出口下降，但是進口下降更快，所以還是有貿易盈余。
　　從這個角度講，順差構成GDP貢獻還是有的，算下來這跟去年相比也相差不了多少。三大需求總體來講，順差比較弱，消費沒有投資強，但總需求還是旺盛的。
　　從產出角度來講，工業增加值一二月增長3.8%，但是三四月開始上升，3月增長8.3%，4月增長7.3%，雖然4月比3月減少了一個百分點，但是整體來講，這兩個月比去年11、12月和今年1、2月要高，所以規模以上工業增加值的增長也是在反彈。然后就是總量產出增長，包括除了工業外，服務業、建筑業、農業，特別是服務業和建筑業是增加的。所以從這個角度講，總的產出增長還是有回升預期的。從宏觀指標看，可以支持GDP在二三季度回升的判斷。
　　《英才》：一季度經濟數據中，有些數據似乎出現了矛盾，比如國內石油需求量和用電量在下降，但GDP卻增長6.1%，這是怎么回事？
　　陳東琪：此次經濟回暖的過程中，那些耗電多的行業及其耗電大戶還沒有結束調整，但像對GDP貢獻比較大的基礎原材料行業，比如鋼鐵行業就一直在消化庫存來支持基礎設施的投資。庫存消化到一定程度后，企業資金回流，應收賬款增加了，帶來了工業增加值的增長。

判斷二 微觀經濟正恢復
信心變化的先后順序是資本市場投資者的信心好，然后是消費者信心好，這樣會帶動企業的需求。
    《英才》：微觀經濟是否已經恢復？陳東琪：在微觀層面，經濟正在恢復。
　　首先觀察先行指標會發現人們的信心在提高。信心分三個方面：資本市場投資者的信心、消費品市場消費者的信心以及實體經濟生產領域企業家的信心，這三個指標都開始轉好。
　　其次是采購經理人指數（PMI指數）上升，該指數今年連續兩個月超過50%以上，并且有持續上升的趨勢。
　  還有就是訂單增加，包括零售訂單都在增加。微觀經濟活動轉暖的第二個標志是主要市場的回暖，包括股票市場、汽車市場、家電市場、房地產市場等。
　　《英才》：為什么企業家信心在此輪經濟調整中扮演著很重要的角色？
　　陳東琪：企業家信心強，意味著參加經濟活動的整個人員信心都好，因為信心變化的先后順序是資本市場投資者的信心好，然后是消費者信心好，這樣會帶動企業的需求，所以企業家也有信心。
　　《英才》：中國經濟經過此輪調整后，在財政收入來源方面將會呈現怎樣的變化？
　　陳東琪：有一個很重要的現象是我看到，東西部之間產業轉移帶來的工業產值的貢獻已經從東部地區開始流向中西部地區。現在雖然中央財政不太好，但中西部地區財政收入是增加的。
　　中央財政不太好，主要是由于過去財政收入的大戶，珠三角和長三角的經濟還在下降，所以如果財政收入的主要來源不景氣，中央財政就會受影響。但目前中西部經濟開始改善，這里面很重要的一個原因是，我們一季度的投資都是固定資產上的投資，東部地區不到20%，中部地區超過30%，西部地區超過40%，這說明因為投資的增加已經在帶動中西部發展，今后GDP的產值份額也會提高。而且中部崛起，西部的北部灣等等這些地區快速發展以后，再加上現在東部地區產業轉移加快，會帶動全國的工業和GDP增長，最終還是會帶動財政收入的增加。
　　所以，我個人看，財政收入第一是要看動態，第二看不同地區貢獻度的變化。

判斷三 經濟結構變化初現
經濟發展結構在出現模式轉換的跡象，不能說已經產生很明顯的效果，但畢竟是在發展。
    《英才》：中國經濟結構調整是否到位？陳東琪：現在我們的經濟結構在發生重大的變化。目前工業雖然不太景氣，但建筑業和服務業的投資增長有所加快，這種結構從長期來看可能是有利的；現在能耗高的行業增長速度下降，能耗少的科技型或新產業型的行業發展加快了；從產品的需求導向看，內需導向的產品投資增加，外需導向的產品投資下降；區域經濟結構也在發生變化，人口多、市場大、資源多的中部地區開始發展。
　　總體來看，經濟發展結構在出現模式轉換的跡象，不能說已經產生很明顯的效果，但畢竟是在發展。
　　《英才》：在經濟結構正在發生變化的時期，城市化進程會否受到影響？
　　陳東琪：單一的城鄉結構是在往后走，因為城市化的速度在變慢，去年城市化增速只有不到0.8%，前幾年我們都是年均增長1.2%—1.4%，另外今年的城市化率也會低，所以這個時候二元經濟結構會有一點回歸。

考驗 不確定性
回升還沒有明顯的出現，而經濟的回升又受到一些不確定性的影響。
    《英才》：是否可以判斷經濟已經回升？
　　陳東琪：現在我們只是看到若干兩三個月的指標，還沒有看到兩個季度以上GDP增長，所以觸底出現了，但回升還沒有明顯的出現，而經濟的回升又受到一些不確定性的影響。
　　比如，如果全球經濟沒有明顯觸底回升，我們依賴于出口這部分將可能面對很大的不確定性。
　　從投資來看，盡管今年全社會固定資產投資實際增長超過35%，但這主要是公共投資拉動，而社會資本投資和民間投資能不能加大存在不確定性。
　　在社會消費領域，今年國內消費品零售總額實際增長超過16%，后期能否持續也存在不確定性。
　　還有區域經濟，特別是珠三角和長三角的經濟能不能盡快觸底，這些取決于結構轉型和找到新需求的能力。
　　從市場角度來講，現在房地產市場能否起來，穩住盤整消化存貨，然后開始有所回暖，這也存在不確定性。
　　《英才》：公共投資、社會投資和民間投資對促進經濟增長的關系是怎樣的？
　　陳東琪：公共投資是有保障的，但一般來講公共投資是有擠出效應的，而且時間越往后，公共投資帶來增長的效應呈邊際遞減。現在社會投資特別是民間投資的投資意愿和能否形成實際的投資存在一定不確定性。
　　《英才》：在消費的持續性增長方面，現在還面臨哪些具體問題？
　　陳東琪：收入能否增加就要看企業開工率帶來的就業能否增加，因為我們的企業特別是珠三角和長三角地區的企業大量是依靠出口訂單，如果出口訂單不足，開工率就不高，就會影響就業。
　　消費的不確定性還來源財富效應是否能夠持續增加，如果財富效應繼續，消費能力就會提高。然后就是老百姓愿不愿意去借貸，這就取決于信貸環境的改善。還有就是減少儲蓄增加消費的問題，這點就取決于社會保障制度改革給老百姓的預期。

改革 一體化大方向
要繼續堅持積極加適度寬松的財政貨幣政策的取向，但適度放松不等于遞增的放松，應該保持偏松的趨勢。
　　《英才》：那針對以上的問題，我們該怎么做呢？
　　陳東琪：首先要繼續堅持積極加適度寬松的財政貨幣政策的取向，但適度放松不等于遞增地放松，應該保持偏松的趨勢。
　　其次就是為保證4萬億投資計劃的實施，地方政府應該做好配套，按時按度地落實計劃。
　　再次，落實振興十大產業規劃的同時，要促進新產業的發展。
　　第四是要加快資源品價格的改革、產權制度改革、壟斷領域的改革和各種機制的改革，包括加快公共事業包括文化、教育、衛生和體育等領域的改革，以及對民間資本金融環境的改善。
　　還有就是財稅金融體制的改革，包括銀行體系的完善，民營銀行的發展和私募基金的培育等等，金融制度和金融產品創新。另外，要加快推進全國統一市場的建設，在區域之間，省際之間和各個城市之間形成自由流動的資源配制機制。我認為，一體化將會是中國今后一個大的方向，包括城鄉的一體化，各個地區的一體化和城市之間的一體化。
　　《英才》：說到各項改革的推進，過去中小企業發展一直面臨著體制方面的困擾，而最近經濟形勢的突變又讓中小企業舉步維艱，這種局面如何靠改革來突破？
　　陳東琪：現在中小企業還是受到約束，有的領域他們想去做，但由于制度限制，他們做不了，所以要把這個限制打開。我認為改革的大概念要包括開放，原來開放是向外開放，現在更多的應該向內開放，這是一個很重要的改革。
　　《英才》：你如何看待金融創新的風險問題？
　　陳東琪：目前似乎有一種觀點，認為這次華爾街金融危機是由于金融衍生品創新過度引起的，我們在這方面不應該做。我認為，風險當然要預防，但中國現在的問題是金融創新不足，不是創新過度，美國是金融創新過度，因為監管不夠，所以才要管制。