漢唐的葬禮會在許多人的預想中如期舉行。

2005年6月17日漢唐證券清算組正式成立，次日對外發布公告，請債權人登記。至此，漢唐幾乎不會再有任何生機。

那些同漢唐一起長大的老員工們如何面對漢唐之死？

記者致電漢唐北京營業部的兩名員工，他們更多的是對前景的迷茫。而一位曾擔任過董事會行政助理的漢唐前高層則冷靜地說，“大環境如此，公司領路人卻執迷不悟……”

一個曾被稱為小“中金”的后起之秀，一個曾從大券商手中多次挖角的有力對手，就這樣慘敗，嘆息之余，仍讓各方深思，什么致漢唐于萬劫不復？

時光回到2004年，券商的多事之秋，在南方證券、閔發證券接連事發之際，漢唐的倒下卻在事隔一年之后，接連引發地震，中再人壽、南方航空集團相繼因巨額委托理財失陷漢唐被曝光，而漢唐最先淪陷的上海營業部還拉過一些大客戶，像浦發集團，他們是否安好，至今還是未知數。

寧可滅了？

因為，漢唐禍起一個神秘的女人，她的名字曾在業內如雷貫耳，此人就是顧翠華。

2004年8月16日，顧翠華發起“兵變”，率領5家上海本地的大客戶殺向正在上海出差的公司董事長吳克齡，要求提前解除客戶同公司的委托理財合同。這場紛爭甚至動用了警力才清退。隨后，顧翠華一派成功幫助這些客戶從漢唐抽身而退，引發了整個漢唐的崩盤。

顧翠華為何要臨陣倒戈？

“證券公司的業務經理們，最有價值之處就是能夠拉客戶、拉資金，公司倒了，他們可以換家公司接著做，但是得罪了客戶，拉不到資金，任何一家公司都不會長期養著他。”一位證券界的高層揭示了券商用人上一個極其殘酷的現實。

換句話說，顧翠華扳倒漢唐，其實表明了她的立場，客戶資源是她生存的根基，寧可滅了公司，也不能得罪大客戶。

而顧翠華能視漢唐生死為無關痛癢，不怕公司倒了把她的“家底”曝光出來，也是由于從業多年，見過許多風浪。

2002年呂梁操縱中科創（0048）股票一案中，顧翠華的名字不經意地現于其中。據披露，當時的顧曾任申銀萬國上海一家營業部的經理，為呂梁不遺余力地融資達到7.8億。甚至在呂梁敗露的危急時刻，顧翠華還親自到北京呂梁的家中通風報信。

盡管呂梁案給顧翠華的公司——申銀萬國造成的損失不小，但她卻順利地躲過了這場風波。就在她靜心修養的一段時間，力圖在證券界成就大業的吳克齡三顧茅廬，請得這位精明強干的女人為漢唐效力。

引狼入室

關鍵是吳克齡既然知道顧翠華的所作所為，為何還要引狼入室？

“當時，吳總一心想搞大生意盤子，多拉資金，顧翠華在上海人脈深厚，業務能力很強，她個人也恰好因為那個案子在等待新的機會，所以，吳總就趁機把她請來。” 漢唐的一位老員工如實說道。

漢唐照著能逮住耗子就是好貓的思路，請來了很多能人異士。在顧翠華之前，曾在南方證券多次坐莊中當操盤手的陳小棟也被挖來，并委以重任。

難道吳克齡沒有想過，自己有一天也會被為了利益什么都可以舍棄的人拿下嗎？

“公司內部有很多規則牽制各業務部經理對資金的調度，當時主要考慮到顧翠華能耐再大，也逃不出公司的防火墻吧。”

這意味著，漢唐對人才的任用只注重取其利，而為了避免引來的這些虎狼之士私吞腰包，又把他們辛苦拉來的資金看得很緊，于是乎這種公司和“精英”們相互利用的氛圍悄然形成，很難讓員工產生什么歸屬感。

不過，吳克齡的算盤再精，也敵不過他親自請來的金融奇才。據漢唐內部人士透露，2004年4、5月間，顧翠華曾向公司幾次反映她的客戶要求提前終止合同，一直沒有獲得公司同意。在此期間，吳克齡堅信他可以掌控局面，對顧翠華幾乎沒有防備。到了2004年8月16日，顧翠華圍攻吳克齡的當晚，公司高層意識到事態嚴重，開始采取對策以防顧翠華“得逞”，但為時已晚，顧翠華輕松繞過了公司設的障礙，幫助她的客戶“逃離”漢唐。

“大家為了生存、牟利都在違法，但如果公司先把一些能人逼上死角，他會抓住時機毫不留情的反咬公司一口。”北京證券一位不愿透露姓名的業務經理如是說。

也許，接受調查的吳克齡應該對當初的用人之道追悔莫及。但事發至此，吳克齡卻很難獲得公眾的同情。因為，比起呂梁等莊家來，他并不遜色，甚至一些更富創意的玩法他也做了。

無法以毒攻毒

2000年，漢唐成立當年，吳克齡和南方證券曾聯手炒作他自己控制的上市公司——恒大地產（000502）的股票，但由于坐莊技術略遜一籌，當股價拉到高位時南方證券已經脫身，而吳卻身陷其中，后來為了順利解套，只得讓漢唐埋單，從高位接盤。

從這以后，漢唐就成為吳克齡各種“夢想”的資金支持者。

為了執行吳“集中持股炒作”的過時路線，漢唐不惜用客戶保證金違規抵押貸款，此后還動用了許多渠道籌集大筆資金，對一個又一個股票坐莊；為了實現吳克齡的“實業投資夢”，漢唐被要求為大股東的水業收購提供融資工具和財務建議；為了完成吳克齡“三年進入券商第一軍團的宏偉目標”，也為了給一次次失敗的坐莊提供后續資金支撐，漢唐以補充協定的方式吸引了很多大客戶進行委托理財，并對客戶委托投資的國債進行抵押貸款。

吳克齡的種種玩法，在資本市場上也許心照不宣。但是，陳舊的坐莊策略，在持續幾年的大熊市里，讓漢唐深度套牢，資金危機一日重似一日。

而敗露之后，人們才發現，在漢唐成立之初，就藏著個大騙局，一些股東涉嫌虛假出資，還有一些股東出資后陸續抽逃。這意味著整個漢唐完全在吳克齡這個最大股東的手掌心上。

“漢唐根本就是吳克齡的錢袋！”一位機構債權人憤憤地說。

盡管吳克齡在漢唐里一言九鼎，但是他對挖角來的各類“精英”卻漸漸難以駕馭。特別是在2003年之后，公司內部開始派系林立，陳小棟和漢唐原上海總經理平建偉的關系就很糟。而德隆的垮掉，則讓不少中高層萌生去意。只有少數不夠聰明的忠臣，反而成為了替罪羊。漢唐的“名譽”總裁宋建生便是一位。

“公司很多重要的文件都是他簽字的，而實際上絕大部分是由吳克齡作決定的。”在接受記者采訪的幾位漢唐老員工里，大家都覺得，最可憐的莫過于這位宋總，要陪著吳克齡承擔法律責任。

這就是漢唐的用人和馭人。但是，值得反思的不應只是漢唐一家。在證券界，急功近利的激勵機制遍地皆是。

記者致電顧翠華的老東家申銀萬國上海總部。據一位研究所的朱研究員介紹，他們的業績考評中客戶的評分相當重要，而且直接關系到個人收入的高低。

如果同客戶的關系好，是不是可以得到更高的分數和更多的報酬呢？這位研究員沒有否認。

一位金融專家指出，如此做法實際上容易產生教唆效應，很多人為了獲得豐厚的收入，會不擇手段地拉客戶，公司一方則是只要員工能越快、越多的帶來利益，就是可以被重用和重賞。于是證券公司變成爾虞我詐的舞臺。

現在，最可怕的，并非已經顯形的那些“毒”，而是像當年的顧翠華一樣從漢唐全身而退的帶菌者。

盡管陳小棟等人據傳因涉嫌非法坐莊而接受調查，但陳小棟和顧翠華恐怕不是單槍匹馬，從他們的團隊里成長起來，又因券商倒閉而另覓高枝的精英們，是否還會在下一家證券公司里承前啟后？      

券商的毒瘤，一直比證監會的藥方升級得快，而在問題券商里受過訓練，經歷過陣仗的人們，一旦再把病毒帶到新的公司去，強強聯合，就更危險。

但愿，能平安走出問題券商大門的都是一等良民。