在當(dāng)初那些瘋狂的并購后逐漸瘦身的它，雖然看上去沒有當(dāng)初位列美國500強(qiáng)第九名時(shí)受人矚目，但這并不妨礙轉(zhuǎn)型后的ITT在過去的五年里平均投資回報(bào)率達(dá)到28%，甚至遠(yuǎn)高于通用電氣等明星公司。

這家有著近90年歷史的公司，近幾年持續(xù)不斷地剝離業(yè)務(wù)遵循著怎樣的標(biāo)準(zhǔn)？ITT中國區(qū)總裁威廉·泰勒耐心地向《英才》記者敘述了這些品牌故事。

輝煌一時(shí)的規(guī)模

如今的ITT雖然與當(dāng)初的公司名稱“IT&T”只有微小的差別，但當(dāng)索申尼斯·奔尼和荷南德·奔尼兄弟二人1921年創(chuàng)立公司時(shí)，其實(shí)全稱為“國際電話和電報(bào)公司”。

他們不僅建立了第一條互相連接的全球電話線系統(tǒng)，而且通過收購企業(yè)和電話專利，逐漸發(fā)展成電話交換設(shè)備和電信服務(wù)的世界重要供應(yīng)商。早在1928年，ITT公司就在上海安裝了中國第一臺(tái)電話交換機(jī)。

現(xiàn)在的ITT卻成為全球最大的水及污水處理系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商。電話和水處理這兩個(gè)差別甚遠(yuǎn)的行業(yè)是如何在ITT的身上進(jìn)行了乾坤大轉(zhuǎn)移？

這還要從哈羅德·吉寧這位執(zhí)掌了ITT公司18年的總裁說起。哈羅德是財(cái)務(wù)教育工作背景，管理在他看來是簡單和直接的，最直觀的就是看財(cái)務(wù)結(jié)果。他堅(jiān)持ITT每年要達(dá)到增加利潤15%的目標(biāo)，并且不斷要求升高生產(chǎn)銷售目標(biāo)，并減少開支。

當(dāng)哈羅德成為ITT總裁后不久，財(cái)務(wù)報(bào)告顯示公司利潤持續(xù)增加，投資分析師認(rèn)為ITT發(fā)展前景很好，大加推崇。ITT公司股票價(jià)格升高大大超過了別的上市公司，使ITT有了兼并別的股票表現(xiàn)不太好公司的能力。

由此，ITT開始了其大規(guī)模擴(kuò)張的進(jìn)程。從1960年到1977年，在哈羅德·吉寧執(zhí)掌下，ITT收購了350多家公司，包括許多知名的企業(yè)，如喜來登連鎖酒店集團(tuán)、Avis Rent-a-Car連鎖汽車租賃集團(tuán)、Hart-ford保險(xiǎn)公司，以及生產(chǎn)Wonderbread 品牌面包的Continental Baking面包集團(tuán)。

一星期收購一家公司的速度也正是在此階段創(chuàng)造出來的。ITT迅速地從一家年?duì)I業(yè)額7.6億美元的中型企業(yè)壯大為170億美元的跨國集團(tuán)，更成為現(xiàn)代化大型國際聯(lián)合集團(tuán)的樣板。

在1961年，哈羅德掌管ITT兩年時(shí)，ITT盈利0.29億美元，在1977年，吉尼恩下臺(tái)時(shí)，ITT盈利5.62億美元，增加了近20倍。

被迫拆分

但是好景不長，哈羅德卸任剛兩年，ITT就開始不斷剝離讓人眼花繚亂的業(yè)務(wù)。從1979年到1995年，蘭德·阿拉斯庫格擔(dān)任ITT公司首席執(zhí)行官，他的關(guān)鍵詞正好與哈羅德的“并購”相反，公司從此走上了一條連續(xù)整改、出售和收購企業(yè)的道路。

事實(shí)上，上世紀(jì)70年代初時(shí)，ITT不斷并購給公司財(cái)務(wù)帶來負(fù)面影響，它的股價(jià)已開始暴跌，隨后ITT集團(tuán)土崩瓦解的速度也可以與其并購時(shí)的“凌厲”相媲美。

1986年，比阿爾卡特大一倍的ITT主要電信業(yè)務(wù)被對方并購，阿爾卡特這家法國公司從此成為一家專業(yè)的全球性電信公司。喜來登酒店在上世紀(jì)70年代被ITT收購后，憑借自身的專業(yè)和ITT的資金樹立了自己的品牌，但它同樣于20世紀(jì)90年代晚期從ITT分離。

從1992年起，擁有400多個(gè)下屬企業(yè)的ITT陸續(xù)賣掉了250 多項(xiàng)非核心業(yè)務(wù)。1995年，這個(gè)曾經(jīng)的龐然大物終于一分為三，ITT分離成三家獨(dú)立企業(yè)，其中ITT公司專營旅館和博彩市場，ITT Hartford公司獨(dú)立開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，ITT工業(yè)公司則以多元生產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)的姿態(tài)踏上世界舞臺(tái)。

此消息立刻引起ITT股價(jià)大漲，即使如此，也沒有阻止ITT裂變的命運(yùn)。10年以后，ITT公司被其他企業(yè)收購，ITT Hartford公司也改了名，唯有ITT工業(yè)公司繼續(xù)堅(jiān)持發(fā)展和壯大。

有意思的是，ITT這家靠電話起家的公司，最終將主要電信業(yè)剝離出去，現(xiàn)在成為專注于水處理、國防業(yè)務(wù)和控制產(chǎn)品三大品牌的公司。阿爾卡特同樣曾經(jīng)是一個(gè)跨行業(yè)多業(yè)務(wù)的集團(tuán)公司，業(yè)務(wù)包括了通信、高速列車、核電站、出版、釀酒等，但它卻將其他業(yè)務(wù)剝離，讓電信占主導(dǎo)地位。

從1995年開始，新任阿爾卡特董事長著手進(jìn)行了一系列的并購，到2000年電信銷售額在集團(tuán)總銷售額中所占比重超過了83%，它蛻變成我們現(xiàn)在所熟悉的阿爾卡特。

威廉·泰勒告訴我們，ITT的出售工作到2006年底就正式宣告結(jié)束，這意味著從20世紀(jì)70年代末開始，ITT的業(yè)務(wù)調(diào)整經(jīng)歷了20多年，它才完全清晰了自己的方向。

與水有關(guān)的ITT

就在2006年底，ITT宣布進(jìn)行一項(xiàng)價(jià)值10億美元的股票回購。這個(gè)計(jì)劃與 ITT 致力于一個(gè)平衡而有紀(jì)律性的資本配置程序的承諾相一致，他們表示把資金將優(yōu)先集中在那些旨在發(fā)展原有部門以及通過收購而來的企業(yè)所必需的投資上，同時(shí)還能為股東提供現(xiàn)金回報(bào)。

“我們在財(cái)務(wù)方面是非常謹(jǐn)慎的”，威廉如此評價(jià)。謹(jǐn)慎，這個(gè)用詞表明ITT不僅在發(fā)展戰(zhàn)略上從多元化轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化，甚至企業(yè)的性格也發(fā)生了轉(zhuǎn)變。過去五年里，ITT的債務(wù)只占資本的18%，相比之下，通用電氣公司和聯(lián)合科技公司的債務(wù)分別占資本的59%和28%。

ITT現(xiàn)任首席執(zhí)行官史蒂夫·羅蘭杰將專業(yè)化作為公司的制勝武器。他將ITT的汽車管線業(yè)務(wù)以2.05億美元現(xiàn)金的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給庫博標(biāo)準(zhǔn)汽車配件公司，同時(shí)還進(jìn)行了一系列公司電子開關(guān)業(yè)務(wù)的剝離工作。

是并購還是剝離，ITT現(xiàn)在的唯一標(biāo)準(zhǔn)是以價(jià)值為基礎(chǔ)，不再是過去毫無戰(zhàn)略方向。污水處理是ITT非常看好的一個(gè)行業(yè)，過去幾年ITT有重點(diǎn)地購買了幾家公司，增加了產(chǎn)品線。

2006年ITT收購了美國一家名為F.B.Leopold的供水及廢水處理系統(tǒng)工業(yè)廠商，目的就是要從一個(gè)產(chǎn)品供應(yīng)商，轉(zhuǎn)變成水及污水市場全程處理方案的提供者，隨即ITT股票上漲。

與過去那個(gè)涉足保險(xiǎn)、旅游等與消費(fèi)者緊密相關(guān)的產(chǎn)業(yè)相比，調(diào)整后的ITT似乎更多的隱藏在人們精致生活的背后。雷達(dá)干擾系統(tǒng)、夜視鏡等軍需產(chǎn)品離我們的生活太遙遠(yuǎn)，水泵、風(fēng)機(jī)設(shè)備和供水處理廠使用的過濾器系列產(chǎn)品也顯得不那么通俗易懂。

“我們正在重新塑造品牌，提高ITT的知名度。”威廉說，雖然ITT現(xiàn)在的產(chǎn)品是隱藏在墻里面的基礎(chǔ)設(shè)施，但卻是對人們每一天的生活都發(fā)揮著作用的。

ITT現(xiàn)在在全球有三大主營業(yè)務(wù)，并且已經(jīng)成長為流體技術(shù)和夜視系統(tǒng)領(lǐng)域的世界領(lǐng)軍企業(yè)，但是在中國，水務(wù)是其最重要的業(yè)務(wù)。

“我們希望在中國，大家提到水的時(shí)候，能想到ITT。”威廉說。

最佳經(jīng)營公司標(biāo)準(zhǔn)

《英才》：ITT在三大塊業(yè)務(wù)的具體分配比例如何？

威廉：全球來看，45%是水務(wù)，15%-20%是控制包括電子產(chǎn)品，其他是國防業(yè)務(wù)。

《英才》：財(cái)富曾經(jīng)把ITT評為最佳經(jīng)營公司？

威廉：要不就是排第一，要不就是接近第一，主要是看衡量的工具是每股收入、增長率還是其他，但不管是在哪個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)之上，我們的評比都是很高的。

《英才》：你個(gè)人來中國多長時(shí)間？

威廉：我1991年就開始到中國旅行，但我的全家搬到上海只有幾個(gè)月。

《英才》：未來幾年ITT在中國的增長目標(biāo)是什么？

威廉：現(xiàn)在我們的增長率是中國GDP增長的兩倍。我們希望今后三四年里一直保持這種速度。

《英才》：個(gè)人平時(shí)的興趣愛好？

威廉：我和我的夫人喜歡高山滑雪和潛水，我喜歡世界史，在沒有事情的時(shí)候，我就讀書。

《英才》：剛來上海的時(shí)候有什么不適應(yīng)？

威廉：最不適應(yīng)的是語言。我們?nèi)椰F(xiàn)在都在學(xué)習(xí)漢語，我們?nèi)齻€(gè)人中學(xué)得最好的是我11歲的女兒。

《英才》：你們最近度假準(zhǔn)備去哪里？

威廉：我的夫人把來中國當(dāng)作探索的一次機(jī)會(huì)。今年冬天我們會(huì)去海南度假，同時(shí)我也帶了滑雪的工具來中國。