亞星不得不面臨一個微妙的事實，顧雛軍仍然是公司的法人代表，甚至寫在公司最新的季度報告里。

自格林柯爾系事發以來，科龍（000921）、美菱（000521）相繼快速投奔千里迢迢之外的新東家。在這場自保與復興的賽跑中，尚未和格林柯爾系徹底劃清關系的*ST亞星(600213)終于開始行動了。

2005年底，在遭遇了大股東格林柯爾無法行權、股東大會難以表決的尷尬之后，上市公司亞星終于取得了股東大會的特別授權，使得之前準備剝離資產回收現金的計劃有望實施。而亞星此次的重組動作，卻得到了兩種截然相反的評價。

有媒體認為，一次性出售非客車主業的揚州盛達特種車公司（以下簡稱揚州盛達）股權，獲得1.2億多的資金，同時出資1.2億從當地政府手中購買土地使用權，可以增強抵押資產質量，既加強公司專注性，也利于改善同銀行的信貸關系，避免資金過于抽緊。

但是，一位不愿透露姓名的分析師卻認為，*ST亞星在這次公告的重組中，一買一賣實際上并沒有賺回多少現金，而且自顧雛軍出事以來，亞星有地方政府的保護并沒有被貸款銀行過于為難，反倒是上游供應商一度上門追債。

照此觀點，亞星的斷腕自救并沒有解決關鍵問題。

從亞星2005第三季報上可以看到，2005年1-9月亞星在主營業務利潤同比上漲了約25.4%的情況下，凈利潤下滑了46.4%。一直困擾亞星的應收賬款問題并沒有緩解，第三季度的資產負債表顯示，應收款和其他應收款兩項合計比期初新增了30.55%。

是什么因素讓亞星的應收款居高不下？

由公開資料可見，除了客戶和信用管理上的原因之外，亞星的高管也曾把應收的股權轉讓款偷偷轉移。

2005年4月26日，據披露，亞星將向揚州市機械冶金控股有限公司轉讓其所持揚州柴油機有限公司39.78%的股權，轉讓價格1.28億元，而這起出售資產的行為原因之一在于公司收購了揚州盛達耗資過億，再加上應收賬款過多，資金緊張所致。

這個平凡的故事卻在四個月后引爆了地雷。

8月20日亞星發布重大事項公告，聲稱公司董事姜源擅自截留揚州機電資產經營管理有限責任公司應支付給亞星的股權轉讓款高達6300萬元，并在“除顧雛軍以外其他董事都不知情的情況下，”將此款項直接轉移給控股股東揚州格林柯爾的戶頭上。

這起事件成為顧雛軍侵占上市公司資金的重要罪證，然而，如此重大資金失蹤4個月，公司的其他董事竟然毫不知情，退居第二大股東的亞星客車集團做何解釋？

當亞星的這次出售資產沒有快速改善公司的財務狀況之后，我們在去年底看到了本文開頭那一幕。而在又一次出售資產的公告中，我們不難發現有趣的一點，當初亞星為了收購揚州盛達耗費巨大，以致不得不第一次斷腕，舍棄揚州柴油機的股權，而僅僅8個月之后，面臨保殼艱巨任務的亞星，到了揚州盛達也要賣出的田地。這該算作管理失效還是收購決策的失敗呢？

現在的亞星，不得不面臨一個微妙的事實，顧雛軍仍然是公司的法人代表，甚至寫在公司最新的季度報告里。擺脫掉這個名字或許是亞星上下的一個愿望，但怎樣一面妥善處理，一面又爭取復興的機會，是亞星和當地政府的一大難題。畢竟，它不是科龍，也不是美菱。