“互聯(lián)網(wǎng)+”國家戰(zhàn)略的提出，為中國客廳娛樂產(chǎn)業(yè)帶來了新的發(fā)展趨勢，如強化聯(lián)網(wǎng)、社交屬性增強、多屏互動、“影音+購物+游戲”的整合。在政府政策引導(dǎo)的背景下，客廳娛樂已然激起了資本市場和產(chǎn)業(yè)鏈各方的荷爾蒙，有望成為領(lǐng)跑下一個十年的投資主題。
中國客廳經(jīng)濟在持續(xù)發(fā)酵，電視游戲市場表現(xiàn)出持續(xù)向好的趨勢，電視游戲市場的爆發(fā)只是時間問題。
布局
家庭電視游戲作為客廳娛樂的重要組成部分，有望在中國客廳娛樂升級中分享最多的紅利。尤其是2014年初，國務(wù)院辦公廳發(fā)布通知，全面解禁游戲游藝設(shè)備在國內(nèi)的銷售市場，將資本市場關(guān)注度重新從手機游戲投入到電視游戲上。
中國的電視游戲政策變化一共經(jīng)歷了三個階段，從第一次試驗性放開到全面放開電視游戲限制。
隨著政策的逐步放開，包括上、中、下游在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈各方均開始積極布局電視游戲。
上游方面，以BAT為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過與電視整機廠商或機頂盒廠商合作，推出游戲分發(fā)平臺產(chǎn)品。網(wǎng)游、手游內(nèi)容提供商開始試水電視游戲市場，新興電視游戲內(nèi)容提供商聯(lián)手資本市場加快切入市場。
中游方面，傳統(tǒng)運營商借助家庭寬帶網(wǎng)絡(luò)覆蓋的通道優(yōu)勢，推出游戲分發(fā)和運營平臺產(chǎn)品，并開始著手推進家庭娛樂支付和操控等標(biāo)準(zhǔn)的制訂。
下游方面，國外電視游戲主機巨頭攜最新的第八代機型進入中國市場；國內(nèi)傳統(tǒng)游戲主機企業(yè)重新推出游戲主機新品，新晉企業(yè)推出安卓游戲主機布局入口；傳統(tǒng)電視整機廠商聯(lián)手互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，推出搭載多款精品游戲的一體化電視。
變現(xiàn)
雖然電視游戲市場的爆發(fā)還需要克服一些障礙，但整個市場表現(xiàn)出持續(xù)向好的趨勢，電視游戲市場的爆發(fā)只是時間問題。
從目前國內(nèi)電視游戲所處的發(fā)展階段看，后端增值服務(wù)和游戲道具收費將是較好的變現(xiàn)形式。由于目前我國市場對正版保護力度不強，存在大量盜版、硬件刷機等現(xiàn)象，同時中國玩家長期以來形成“先玩后買”的付費習(xí)慣，導(dǎo)致“買斷式”的模式并不適合現(xiàn)階段的中國市場。因此未來中國的主機游戲開發(fā)商會更多地參考手游和網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)，探索后端增值服務(wù)和游戲道具收費的盈利模式。
相比海外主機游戲，安卓電視游戲或成主要的電視游戲形式。在中國市場，海外主機游戲Microsoft Xbox One售價3599元、Sony PS 4售價2399元；游戲定價約400元每套。主機售價占中國人均城鎮(zhèn)可支配收入的8%以上，而同期單臺主機售價僅占美國人均城鎮(zhèn)可支配收入的不到1%，較高的售價收入比，決定目前主機游戲在中國只適合少數(shù)高收入客戶。
與Xbox和PlayStation相比，OTT機頂盒和安卓游戲主機在價格上相對更為親民，主流OTT機頂盒售價僅200元左右，同時硬件設(shè)備性能差距也在逐步縮小，游戲體驗效果在迅速提高。未來隨著越來越多的硬件廠商和游戲開發(fā)商跟進，規(guī)模效應(yīng)下安卓電視游戲的性價比將進一步提高。
受益公司
隨著電視游戲的不斷發(fā)展崛起，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的龍頭公司有望最先受益。
在電視游戲方面，東方明珠（600637.SH）是海外主機游戲引進的龍頭企業(yè)，目前旗下?lián)碛蠿box One和PS 4兩款全球頂尖家庭游戲主機的獨家國內(nèi)代理銷售權(quán)，并通過百視通家庭數(shù)字有線平臺及其他影音娛樂內(nèi)容致力于構(gòu)建起國內(nèi)最大最全的家庭客廳娛樂生態(tài)系統(tǒng)。
公司已先后與日本知名游戲私募股權(quán)基金Whiz Partner和游戲中間件技術(shù)服務(wù)商CRI簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，與完美世界達成戰(zhàn)略合作，與微軟、索尼共建游戲孵化中心。未來東方明珠將繼續(xù)加快推進外國主機游戲引進及國內(nèi)主機游戲發(fā)展，并設(shè)定了2016年超過100萬戶主機游戲用戶、發(fā)行游戲100款的“雙一百”目標(biāo)。
作為硬件終端廠商，樂視網(wǎng)（300104.SZ）在電視游戲方面，基于“一云多屏”架構(gòu)，初步構(gòu)建起規(guī)模化的電視終端用戶生態(tài)，并先后與各類電視游戲廠商進行合作，如索樂游戲、藍港在線、完美世界等。另外樂視網(wǎng)近期宣布通過旗下子公司斥資22.67億港元，投資TCL集團旗下TCL多媒體（1070.HK），并以20%的持股比例成為后者第二大股東，聯(lián)姻后樂視網(wǎng)將在電視游戲等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容方面與TCL進行多方合作共贏。