曾經無限風光，而今無比寒冷；曾經趨之若鶩，而今門庭冷落；果然是落花流水，凄雨冷風，繁華如夢。

　　這場景絕非美好，但對于私募基金業的大佬們來說，卻是內心的真實寫照：曾經的萬紫千紅隨風吹落，驀然回首，宛如煙云。

　　伴隨市場的“凋零”，越來越多的私募基金開始謀求進入公募基金領域，與之相伴的是越來越多的私募基金經理們在曾經無論高調或是低調加入私募后，經歷“高開低走”的市場，終于發現“想說愛你并不是很容易的事”，開始謀求回歸公募基金經理的“安穩”大軍。

　　改頭換面

　　對私募大佬來說，私募的江湖固然“逍遙”，但怎比得“廟堂”的安穩。尤其是對于很多功成名就、賺的盆滿缽盈的私募巨頭來說，如何退出這喧囂的江湖，安然歸隱也罷，再尋新路也好，重整山河也是，總之是“想當年，金戈鐵馬，氣吞萬里如虎。”而今卻在市場的凋零，大環境的變遷，抑或是小環境的改變，再或是個人心性的調整下，返回“舊時時光”，凡此種種，不過是“千古江山，英雄無覓孫仲謀處；舞榭歌臺，風流總被雨打風吹去”。

　　消息稱，證監會最新《機構行政許可申請受理及審核情況公示》顯示，私募巨頭重陽投資已于12月16日遞交基金管理公司設立申請，意欲成立重陽基金。

　　公示顯示，重陽投資擬設立的公募基金“重陽基金”將由上海重陽戰略投資有限公司控股75%，上海重陽投資控股有限公司控股25%。重陽投資合伙人、首席策略師、基金經理陳心擔任重陽投資公募基金業務籌備組負責人。

　　重陽投資之外，證監會近日還公布的信息顯示，掌管歌斐資產和以諾教育的譚文清和殷哲以自然人持股的方式提交了設立歌斐基金管理有限公司的申請。

　　這是繼上海知名私募凱石益正資產管理有限公司，以及大型債券型私募北京鵬揚投資管理公司之后，私募設立公募基金公司的名單再添一例。

　　隨著行業快速擴張，不少陽光私募快速成長，不僅管理規模實現突破，人才和硬件也都具備了一定的實力，在此背景下，不少私募機構開始將公司發展目標投向公募領域。

　　在業內人士看來，私募機構進軍公募領域，將給大資管行業的發展帶來更大的想象空間。得益于激勵更為市場化的特點，大型私募機構開展公募業務優勢明顯；但同時也需要嚴格做好合規風控，杜絕內幕交易和利益輸送。

　　隨著公募基金自然人大股東資格放開，早前自立門戶的明星基金經理順勢回歸。

　　重拾河山

　　多名私募大佬回歸公募，此風漸成時尚。

　　去年3月上報公募基金設立申請的鵬揚投資，其總經理楊愛斌原為華夏基金總經理助理、固定收益總監。

　　去年9月提出申請的凱石投資，其董事長陳繼武歷任南方基金的基金經理，富國基金投資總監、副總經理。

　　有私募基金人士向媒體表示，公募基金所具備的社保委托資格等多重優勢是私募基金爭相進入的重要因素。

　　此外，考慮到成本產出比，不排除目前私募基金申請公募牌照只是為了賺取品牌溢價，待牛市來臨，再大力擴充公募基金規模。

　　據稱，目前私募基金開展公募業務有三種申請模式：第一種是私募基金公司直接申請開展公募業務，但這對私募機構的規模、人力、硬件等要求較高；第二種是私募機構作為股東發起設立公募基金公司，審批流程和條件與現有公募基金公司設立基本一致；第三種是私募基金通過股權收購，成為現有公募基金的股東。此種情況下，私募基金公司可以享受公募現成的團隊和渠道資源，節約后臺建設的時間成本。

　　根據規定，私募基金申請開展公募基金管理業務，除符合《證券投資基金法》相關規定，還應當符合：實繳資本或者實際繳付出資不低于1000萬元；最近3年證券資產管理規模不低于20億元。

　　基金業協會私募分類公示，截至2015年12月，自主發行的私募證券基金中，規模在50億以上的有19家，規模在20億－50億的私募基金有48家之多。

　　根據媒體分析，符合成立公募基金條件的私募基金中，淡水泉總經理趙軍曾任嘉實基金公司基金經理、機構投資總監、總裁助理；清水源投資核心團隊張小川曾在諾安基金、摩根士丹利華鑫基金任職；星石投資早前也曾透露出進軍公募基金的意愿，董事長兼投資決策委員會主席江暉歷任工銀瑞信投資總監、湘財荷銀基金公司投資總監、華夏基金總經理助理……

　　看來，或許和私募一起回歸的還有大批的曾經叱咤風云的“高手、高手、高高手”。

　　前途難卜

　　其實，自2013年證監會頒布新《基金法》、《資管機構設立公募基金管理業務暫行規定》以來，私募想要進軍公募已經沒有政策限制。

　　但在此前兩年提起申請者寥寥，其中一個重要原因便是陽光私募整體規模偏小，公司人才及硬件方面實力較弱。

　　伴隨市場的變動和自身的發展，審時度勢地選擇在“長大”后回歸，是一個不錯的選擇。

　　在私募領域穩固地位之后，私募基金爭相進入公募業，主要是考慮到公募基金的投資者群體更廣泛，可以申請社保委托資格等原因。

　　有媒體分析稱，像債券投資領域，若要賺取較高的阿爾法超額收益，需依靠較大的杠桿運作或者投資低評級的信用債，公募基金業務風險收益比相對偏低，與私募業務可以形成互補。同時，私募目前申請公募牌照，可能更多為了獲取自身的品牌溢價。即使拿到牌照，其也需考慮銀行渠道費用等成本產出比，所以重心或仍放在私募業務，等牛市來臨時，再大力發展公募業務。畢竟牛市之下，公募基金能賺取趨勢效應，規模增長也比私募更快。

　　尋找安全也是有條件的私募們轉身的重要因素，根據私募排排網數據，從數據庫4萬多只私募產品中，抽取2016年1月1日至今有更新凈值更新的2285只八大策略基金產品的數據統計，迄今凈值跌破0.8的達539只產品，占比達23%，其中凈值跌破0.7的有239只產品。

　　私募看起來風光，做起來風險，賺起來瘋狂，賠起來風卷。

　　私募基金在經歷了短暫的風光后，迅速成為了風險的承擔者，那些瘋狂得來的錢，在市場的低迷中難保不被風卷殘云。

　　歸去來兮。