重新定義一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑需要多長時間？

　　利亞德（300296.SZ）的答案是——20年。

　　這家1995年創(chuàng)立的企業(yè)，重新改寫了LED產(chǎn)業(yè)的全球格局。其創(chuàng)造的LED小間距電視在技術(shù)能力、規(guī)模以及市場占有率均達(dá)到了世界第一。小間距LED顯示屏是指LED點間距在P2.5以下的LED顯示屏，相比傳統(tǒng)LED顯示屏分辨率得到大幅提升。

　　在LED細(xì)分領(lǐng)域、創(chuàng)業(yè)板乃至整個A股市場，利亞德都可以稱得上是現(xiàn)象級的公司。

　　業(yè)績暴漲背后

　　與其他創(chuàng)業(yè)板公司相比，在資本市場大幅殺跌的背景下，利亞德股價表現(xiàn)出了相對較強的抗跌性，這與其基本面不無關(guān)系。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，公司自2009—2014的5年間營收增長了將近5倍，年均營收增長30%以上，凈利潤年均增長50%。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6億元，同比增長45.8%；現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤0.81億元，同比增長50.67%。

　　創(chuàng)新驅(qū)動與外延發(fā)展的雙輪策略功不可沒。“這是發(fā)展模式的必然。我們提出了5年倍增計劃，就是利潤每年翻番。”利亞德董事長李軍向《英才》記者分析稱，“產(chǎn)品和市場創(chuàng)新能幫助主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)50%的增長，同時投資并購能夠再貢獻(xiàn)50%的增長，加起來就等于百分之百。”

　　資料顯示，利亞德已經(jīng)收購互聯(lián)億達(dá)、金達(dá)照明、勵豐文化、金立翔和品能光電共5家境內(nèi)企業(yè)。而在國際市場，公司已簽署協(xié)議收購美國NASDAQ上市公司PLANAR 100%的股權(quán)，同時斥資1.21億元入股印度LED顯示屏生產(chǎn)商MIC。

　　頻繁收購為利亞德帶了利潤的快速增長。以金達(dá)照明為例，“金達(dá)照明收購時簽署的全年對賭利潤是2980萬，但到9月末就能達(dá)到四五千萬的利潤，超額完成目標(biāo)。這就是收購后的協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)了高速發(fā)展。”據(jù)李軍介紹，美國PLANAR公司的利潤貢獻(xiàn)在2016年也能達(dá)到1億元。

　　“到明年，合并報表后的公司營收將達(dá)到50個億。”原創(chuàng)的技術(shù)門檻優(yōu)勢和頻繁的資本并購，令李軍有了實現(xiàn)利潤翻番的底氣。今年5月，公司聯(lián)合匯添富基金推出了員工持股計劃，顯示了公司管理層對未來發(fā)展的信心。

　　打破LED僵局

　　受產(chǎn)能過剩影響，傳統(tǒng)LED行業(yè)增長緩慢，但LED小間距的橫空出世改寫了這一行業(yè)發(fā)展路徑。高級分析師李生就表示，目前顯示屏市場已經(jīng)非常成熟，競爭激烈，上半年，傳統(tǒng)顯示業(yè)務(wù)已經(jīng)基本沒有增速，但小間距是其中最大的亮點。

　　LED小間距產(chǎn)品的爆發(fā)，讓洲明科技、奧拓電子以及聯(lián)建光電等A股上市公司業(yè)績大增。

　　盡管競爭對手在很短的時間內(nèi)就可以復(fù)制公司研發(fā)的產(chǎn)品，但“追上我老的東西，我新東西就出來了，（競爭對手）老跟在我后面，我一直領(lǐng)跑。”利亞德圍繞LED小間距申請了將近80項專利。李軍告訴《英才》記者，由于LED小間距電視的技術(shù)門檻很高，在達(dá)到一定規(guī)模后，不同公司的產(chǎn)品在穩(wěn)定性、質(zhì)量方面將呈現(xiàn)較大差距。

　　在“9.3大閱兵”、美國納斯達(dá)克交易所、休斯頓的豐田中心以及德國議會，都可以看到利亞德產(chǎn)品的身影。當(dāng)前利亞德海外業(yè)務(wù)占比為24%，按照李軍的計劃，明年這一數(shù)字將提升至50%。

　　向國際市場繼續(xù)拓展，也是利亞德的發(fā)展策略之一。年初至今已簽訂諸如俄羅斯勝利日慶典、俄羅斯主題公園、芬蘭電視臺、泰國電視臺、美國超級碗、美國ESPN等重大項目。而“收購美國PLANAR公司正是看重其在全球品牌的知名度、將近2000個銷售渠道以及服務(wù)體系。”李軍說道。

　　文化演藝4.0

　　“通過五年利潤倍增計劃，在2017年實現(xiàn)10億利潤，訂單突破百億大關(guān)，市值突破400億。”成立20年，李軍認(rèn)為利亞德的發(fā)展將進(jìn)入快車道。

　　2014年利亞德就制定了“四輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，即以LED小間距電視、LED智能照明、LED顯示、LED文化教育傳媒四大業(yè)務(wù)板塊為公司驅(qū)動力。

　　在商業(yè)模式創(chuàng)新方面，收購勵豐文化和金立翔后，利亞德開始布局文化旅游演藝。借助收購后的協(xié)同優(yōu)勢，在文化旅游演藝領(lǐng)域開展PPP業(yè)務(wù)。

　　此前，利亞德和國開金融已經(jīng)成立一家文化旅游實業(yè)投資公司，預(yù)計總投資100億元，以PPP模式進(jìn)行項目落地。

　　在李軍看來，坐在劇院看節(jié)目，這是文化演藝的1.0版本。“2.0就是印象系列，比如張藝謀的《印象海南島》。而《又見平遙》是幾個不同演出點，人是走動的，我們稱之為3.0版本。” 按照他的規(guī)劃，利亞德將要打造的是文化演藝的4.0版本，融合現(xiàn)代聲光電科技，盡可能地挖掘旅游景區(qū)的文化內(nèi)涵，將其與人們的視聽感受有機結(jié)合。

　　隨著中國經(jīng)濟放緩，傳統(tǒng)行業(yè)增長逐步放緩，投資和出口下滑明顯，而只有消費處于上升通道中。根據(jù)李軍的判斷，消費中的文化旅游將成為未來最具潛力的產(chǎn)業(yè)。

　　“文化旅游將是利亞德下一步發(fā)展的重中之重。”據(jù)李軍介紹，當(dāng)前公司已經(jīng)在各地調(diào)研，其中貴州茅臺酒文化旅游項目已經(jīng)開始施工，將茅臺酒文化融合視覺、聽覺、味覺、3D技術(shù)等，打造全新的文化演藝4.0版本，“明年將開始第一次演出。”

　　通過文化旅游演藝的“PPP模式”，將顯示、小間距電視、照明、文體教育傳媒四大板塊在文化旅游領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)融合，將有效解決利亞德及其所并購企業(yè)的協(xié)同發(fā)展問題。

　　“四輪驅(qū)動”的輪子已經(jīng)基本搭建完成。隨著盈利能力的不斷提升，李軍認(rèn)為公司的市盈率將持續(xù)處于極為可觀的投資區(qū)間：“現(xiàn)在130多億的市值，而今年利潤預(yù)計達(dá)到三億多元，市盈率才40多倍。明年利潤翻一番，市盈率降到20多倍。”