當美國股市在第二季度大幅下調之時，多位知名投資人不約而同選擇了加倉；當全球經濟二次探底還未見明朗之時，機構投資者的投資意向卻悄然走高。今年7月以來，全球并購市場一掃過去兩年的沉寂，幾近瘋狂。

　　8月16日，由知名投資人執掌的美國數家大型投資機構向美國證交會提交了二季度股票持倉報告。報告顯示，投資人未受市場下調的影響，紛紛加倉能源、黃金、醫藥類等股票。其中包括金融大鱷索羅斯近兩成倉位買入黃金ETF、激進投資大亨卡爾·伊坎抄底BP、“股神”巴菲特大手筆加倉強生股票和其他醫藥類股、綠光資本創始人大衛·艾因霍恩和華爾街“對沖基金之王”約翰·保爾森等知名投資人也都持有大量輝瑞公司股權。

　　每年8月的并購淡季卻在今年一反常態，一連串的大型并購交易讓人眼花繚亂：香港長江實業以90億美元收購EDF的英國電力資產、英特爾宣布以77億美元收購McAfee、私募巨頭黑石公司以5.43億美元收購電力公司Dynegy、新西蘭RankGroup以45億美元收購美包裝公司PTV、戴爾公司以11.5億美元收購3PAR公司、必和必拓針對加拿大鉀肥公司發出高達390億美元的敵意收購、跨國銀行巨頭匯豐宣布競購南非第四大銀行Nedbank的控股權……這輪并購熱潮可謂一浪高過一浪。

　　全球資本到底流向了何方？投資大佬們又獨愛哪些行業？

　　大佬買什么？

　　為抵御通脹，實物黃金和金礦企業股票成了投資大佬的熱門投資對象。次貸危機以來，巨額的政府財政赤字讓通脹的幽靈一直在美國市場上空徘徊。出于對通脹預期的擔憂，包括喬治·索羅斯、約翰·保爾森和明迪奇在內的對沖基金大佬們選擇了黃金實物和金礦企業股票投資。

　　索羅斯基金管理公司在今年第二季度購買了19.5萬股紐蒙特礦業公司的股票，除此以外還增持了巴里克黃金公司、金色田野礦業公司和金羅斯黃金公司。熱衷于黃金投資的還有保爾森，其今年第二季度繼續增持SPDR黃金信托基金，目前已成為其最大股東?？春肧PDR的還有伊頓·帕克基金，其第二季度購入了658萬股SPDR黃金信托基金股份，截至6月30日該筆投資價值達到8億美元，成為該基金的頭號重倉股。此外，紐約的歐米茄顧問基金當季購入54.2萬股SPDR黃金信托基金股份，芝加哥巴亞斯尼資產管理公司購入32萬股SPDR黃金信托基金股份以及10.2萬股皇家黃金公司股票。

　　墨西哥灣漏油事件爆發以后，能源股就成了第二季度美國市場上表現最差的板塊之一，但大佬們卻選擇了大手筆加倉能源股。擁有30多年能源類企業投資經驗的卡爾·伊坎的對沖基金管理主體——伊坎聯合公司（IcahnAssociates）二季度重倉了近10億美元的能源類資產，其中最為引人注目的操作是抄底漏油事件的主角BP。

　　當然，除增持BP外，伊坎聯合公司還增持了石油及天然氣生產商阿納達科石油、近海石油開采專家恩斯克公司等能源股。同樣購入BP和恩斯克公司股票的還有艾因霍恩執掌的綠光資本，其不僅購入了BP的股票和認購期權，同時還買入了鉆石海上鉆探公司、馬拉松石油公司、森科能源公司等能源類股票。盡管墨西哥灣漏油事件處理仍在進行中，且美國政府對近海石油鉆探的政策前景尚不明朗，但BP股價自第二季度末至今已大幅上漲。

　　金融股也得到了大佬們的青睞。市場上最吸引眼球的就是保爾森對沖基金公司對令其卷入欺詐丑聞的高盛集團的巨額投資。雖然在4月卷入了美國證交會對高盛集團提起的欺詐訴訟案，但毫不避嫌的保爾森依然購入了110萬股高盛股票。同樣對高盛“不離不棄”的還有伊頓·帕克基金和城堡投資等在內的對沖基金。

　　不過，保爾森似乎“胃口”很好，除了高盛，其還購入了超過6600萬股的Popular銀行股票以及500萬股抵押保險商PMI集團的股票、inVentiv醫療、麥蘭公司和奧德賽醫療公司等在內的股票，并增持720萬股制藥企業輝瑞集團股票，持股量增至2280萬股，保爾森還購入了500萬股麥克萊奇報業集團股票、800萬股斯塔奇賓館度假集團股票和700萬股數據庫公司賽貝斯股票。

　　股神巴菲特則更多地傾向于投資醫藥類板塊。其投資旗艦伯克希爾·哈撒韋公司大幅增持強生、賽諾菲安萬特、貝迪醫療等公司股票，其中最引人矚目的就是對強生的增持。資料顯示，截至6月30日，伯克希爾持有的強生股份從3月底時的2390萬股增至4130萬股，增幅達到73%。以8月16日的收盤價計算，伯克希爾的強生持股總值達到24億美元。伯克希爾第二季度還增持法國最大制藥企業賽諾菲安萬特的股票4.1%，目前持有該公司406萬份美國存托憑證（ADR）；還買入14.58萬股醫療設備制造商貝迪醫療的股票，持股量達190萬股。

　　反常態并購潮

　　巴菲特、保爾森等投資大佬們最近新增倉位和增持倉位的公司中，一個顯著特征是有不少公司都有并購交易的預期。

　　近期并購市場上最為炫目的，是李嘉誠籌組競投公司鯨吞英國電網的并購案。長江基建（01038.HK）、香港電燈（00006.HK）以及李嘉誠基金會，正合作收購法國電力集團（EDF）持有的英國電網100％的權益，作價700億港元的交易可謂獨領并購風潮。

　　今年7月，全球并購熱情高漲，當月并購總量達2246億美元，而彭博資訊的統計則顯示，8月全球企業并購的總金額可能達到2850億美元，并且這一數據仍可能被刷新，因為當前仍有一些并購交易正在醞釀，包括必和必拓打算收購Potash鉀肥公司，以及韓國國家石油公司斥資29億美元敵意收購英國Dana石油公司，都可能是改寫8月收購潮的大手筆。

　　有分析認為，隨著全球經濟的回暖以及美歐等主要經濟體都將利率維持在歷史低點，寬松的貨幣環境和企業發展環境，都讓企業壓抑許久的并購熱情得以集中釋放。而過去一兩年手持巨額現金的企業自身，也有了實施大型并購的條件。有數據顯示，截至目前，全球市值最大的1000家公司手頭持有的現金或是現金等價物，已達到2.86萬億美元左右。

　　中國也開始在海外并購活動中成為主角之一。隨著今年上半年全球并購市場的復蘇，中國在全球買家排名中已位列第二名，且收購目標已不再局限于亞洲，而是涉足拉美、歐洲等諸多區域。據普華永道的報告顯示，中國海外并購交易量較2009年上半年增加了五成以上。而中國并購交易活動在2010年下半年及2011年會繼續蓬勃發展。

　　數據顯示，2007年全球并購達到4.6億元，金融危機之中，2008年、2009年分別達到30%或者是25%的跌幅，但是2010年上半年已經止跌回升。100億美元以上的大型交易，在去年下半年達到低谷以后，也在慢慢復蘇之中。其中，跨境并購的復蘇和回升是最高的，跨境并購中瞄準新興市場的比例也越來越大。

　　不過，新興市場與成熟市場的并購開始不斷滲透。畢馬威會計事務所的一份研究報告顯示，今年上半年，新興市場公司收購發達國家公司的活動較去年下半年增長25%。報告指出，今年上半年印度公司和其他新興市場公司將其收購目標對準了美國公司。

　　對于當前熱鬧的并購，不少行業內人士表示這或許是一個樂觀的信號，不過似乎有些過火了。花旗集團全球并購主管Mark G.Shafir認為這不會成為趨勢，持同樣觀點的還有巴克萊資本全球兼并與收購主管帕克。而從全球失業率并未有所緩解的趨勢來看，火熱的并購對很多公司的普通員工來說，或許是禍不是福。