“新中基是不是可以比作那個‘額外的蘋果’？”有人這樣問新中基董事長劉一。

　　英國《泰晤士報》前總編威廉·里斯曾把中國經濟對世界的影響，比作“額外的那個蘋果”。即，額外的那個蘋果決定了所有蘋果的價格。如果少了這個蘋果，所有蘋果的價格都會上漲；如果多了這個蘋果，所有蘋果的價格都會下跌。

　　在番茄醬產業里，現在有人把新中基（000972.SZ）稱作“額外的蘋果”。早在2003年的時候，新中基就成為了世界第二大番茄制品生產銷售企業。在A股市場，新中基一直被視為農業概念龍頭股之一。

　　然而，近兩年來，這個龍頭似乎諸事不順，業績下滑、海外并購公司的拖累以及資金壓力等問題此消彼長。此外，雖然擁有較高的市場份額，但新中基還不得不面對另一個行業大佬——中糧屯河（600737.SH）所帶來的競爭壓力。

　　目前，新中基與中糧屯河共同占據國內番茄行業90%左右的市場份額，每年番茄醬生產量各在30萬噸左右，難分伯仲。但背靠大股東中糧集團的中糧屯河近來發展勢頭迅猛，而新中基略顯疲態。2009年報顯示，中糧屯河當年營業收入28.79億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.68億元；而新中基相對應的數字分別為16.60億元和2598.7萬元。

　　2010年5月9日，新中基與中糧集團的直接競爭對手——益海嘉里集團簽訂了《戰略合作框架協議》，此次合作被市場認為是新中基與中糧屯河爭奪世界番茄醬市場的“頭把交椅”的重大轉機，同時也是益海嘉里集團與中糧集團從糧油領域至番茄醬市場的競爭延伸。

　　與國際糧商巨頭的合作能否使新中基擺脫競爭劣勢？

　　聯手油脂巨頭

　　新中基與益海嘉里的合作是一個大動作。

　　益海嘉里背景雄厚，是由新加坡豐益國際和全球四大糧商之一的美國ADM公司共同設立的外商投資企業。

　　根據合作協議，益海嘉里以巨資參股新中基旗下的兩家主要子公司：新疆中基番茄制品有限責任公司（以下簡稱中基公司）和天津中辰番茄制品有限公司（以下簡稱天津中辰）。達成協議后，益海嘉里擁有這兩家公司各30%的股權。協議公布后的當天，雖然A股市場一片慘淡，但復牌后的新中基仍被兩機構狂擲2.45億元搶貨。

　　新中基與益海嘉里的合作一拍即合。益海嘉里意圖進軍番茄業行業，同時也想以新中基為“橋頭堡”輻射它在中亞的一些工廠；對于新中基來說，益海嘉里能帶來急需的資金和渠道。

　　中信證券分析師毛長青預測，此次合作將從三方面改善新中基的經營狀況：益海嘉里在國內國際的銷售渠道相助將使新中基受益；預計益海嘉里未來或將給予新中基持續、低成本的流動資金援助，大幅降低上市公司的財務費用；益海嘉里對新中基輸出的管理、技術，有助于公司的提升。

　　盡管雙方仍處于磨合期階段，但劉一認為，此次合作的效果將在明、后年新中基的業績上有所顯現。

　　不過，招商證券分析師朱衛華對于合作前景表示謹慎，“合作有利的方面是新中基的業務得到提升，但也被分走了一部分利潤，平衡下來很難去判斷前景。”

　　實際上，對于合作風險的考量，劉一也并不是沒有準備。“退一萬步講，就算我們合作不成功，我再把它買回來，但那時候的新中基肯定已經上了大臺階了。”

　　緩解資金壓力

　　與益海嘉里的合作前景仍待觀察，但業績虧損的報表卻現實地擺在眼前。

　　2010年一季度，新中基報虧，接著7月30日，公司發布半年報業績預告，稱凈利潤同比下降769.51%，每股收益下降682.14%。

　　“一個是因為新疆番茄醬生產是季節性的，生產出來東西以后全年開始銷售，二是產品價格下跌，我賣多少虧多少，少賣一點也虧。這和公司管理、合作都沒有關系。”劉一解釋2010年業績虧損的原因說。

　　新中基主營收入主要來自于大桶番茄醬制品，占公司主營收入的77%以上。在2008—2010兩個榨季全球豐產的背景下，我國番茄醬出口價格從2008年10月的均價1187美元/噸一路狂跌，目前我國番茄醬的報價僅為600美元/噸。這也導致了此前一直快速增長的新中基在2008年發生了逆轉，全年虧損9000多萬元。2009年，雖然收獲了2600萬的凈利潤，但在今年上半年公司再度報虧。

　　隨著價格暴跌迸發的，還有海外并購的“后遺癥”。2004年，新中基并購了法國普羅旺斯食品公司，然而從并購之日起連續四年，這家法國公司一直掙扎在虧損的泥淖之中，直接導致新中基2008年虧損6621.97萬元。

　　“新中基這么多年完全是靠自己來發展，不像別的公司后面有強大的現金流來做支撐，一直財務壓力比較大。”朱衛華向《英才》記者表示。

　　資金壓力是長期困擾著新中基的一個問題，不過，這一情況正在發生改變。2009年，新中基通過資本市場的增發和今年發行的短債，一下讓公司獲得了近10億的流動資金，公司產能和財務狀況得到明顯改善。

　　“我們在生產規模上增加了10萬噸，又有了20萬畝的重要生產基地。我給定的目標是中基公司一年銷售要在25億左右，2012年必須要達到35個億，到2016年中基公司必須達到50個億以上。”劉一說。

　　對抗價格風險

　　實際上，在新中基上路不久，劉一就一直在尋找對抗價格風險的“另一個支點”。天津中辰正是在此思路下的產物。

　　2004年成立的天津中辰，主要進行番茄制品的深加工，生產罐型的終端產品。

　　目前，中基公司一年生產大桶醬35萬噸，天津中辰就使用12萬噸。“在今年上半年，天津中辰的表現出乎意料，出口了7萬噸產品，創出了歷史紀錄。”劉一說下一步，新中基將擴大天津中辰的產能，“要能做到25萬噸，中基公司就剩下10萬噸外銷，這大桶醬的市場風險基本上就等于零了。”

　　不過，新中基仍然要面臨國內市場殘酷的價格競爭。從2006年開始，眾多小廠商進入番茄醬行業，到2008年新疆地區注冊的番茄醬企業已經突破100家，而眾多小的番茄企業，采用“種植區建廠+路邊加1分錢收購”的方式紛紛搶奪原料，造成原料價格的上升。

　　如果說未來的市場風險可能尚屬于新中基可控的范疇之內，那么作為一家出口的外向型企業，匯率的風險則有可能成為新中基的下一個“攔路虎”。

　　對于80%的產品出口海外的新中基而言，人民幣不斷升值將意味著利潤的不斷壓縮，而這是否會加大經營的風險？

　　“整體上講番茄醬的利潤空間還是很大，中國的一噸成本在700美元左右，歐洲的成本在1100美元左右，美國的成本在900多美元左右，人民幣升值了，國外市場有些客戶還是需要你賣到900—1000美元，人民幣小幅升值問題不大。”