推開會議室的門，藍色光標副總經理許志平習慣性的走到靠窗第二個座位坐定，這兒是藍色光標（300058.SZ）平時董事會召開的場所。“每個董事都有自己的專屬座位。”許志平笑著告訴《英才》記者,有關藍色光標所有的決策也都是從這里誕生。

　　自2010年2月26日登陸創業板后，藍色光標曾憑借“公關業第一股”的姿態一度漲幅超過30%。不過，市場對于藍色光標的質疑也隨之而來，比如有投資者認為藍色光標并不符合創業板“兩高一新”的條件，其所處行業既無太高的技術門檻，商業模式也不新穎；另一個被市場詬病最多的問題則是公司股權分散，容易引發被收購的風險。公司股價也隨之逐漸走低。

　　據公開資料顯示，藍色光標十大股東中，前六大股東均為自然人，且持股比例接近，分別是控股股東公司董事長趙文權（9.79%）、董事孫陶然（9.63%）、董事吳鐵（9.23%）、副總經理許志平（9.19%）、首席顧問陳華良（9.18%）和曾經以職業經理人加盟藍色光標的高鵬（9.17%）。

　　1996年，這六大股東的前五位，作為創始人每位出資5萬元創建了藍色光標，后來高鵬以職業經理人的身份進入藍色光標，隨后也成為公司的大股東之一，但是在上市前由于與公司未來發展觀念和董事會存在意見分歧而辭職離開，僅保留了股東地位。

　　雖然是公司的創始人，許志平2005年才真正的開始參與到公司的運營，在那之前他曾是聯想集團研究發展中心副主任和騰圖聯合電子總經理。“幾乎每個創始人除了藍標之外都還做過其他事業。趙文權和吳鐵做過雅寶拍賣網，陳良華曾在長城計算機集團，孫陶然做過四達集團副總裁，現在是拉卡啦電子支付的總裁。”許志平笑稱，這成了藍標的一個特色。

　　“目前在一線負責公司的日常事務的有我、趙文權和陳良華三人。吳鐵和孫陶然還有另外自己的公司，但是他們參加董事會的積極性都非常高。”許志平告訴記者，雖然這幾個人有不同頭銜，但是在重大決策過程中，并不是某個人說了算，而是由董事會舉手表決的，如果實在“意見不統一，就等一等”。

　　關于外界對藍標股權分散的評論，許志平認為這要分行業來看，在爆炸性行業如互聯網等行業，多元化股東結構因為股東多、決策慢，所以會影響公司發展。但是服務業是一個需要時間穩定增長的行業，所以多元化的股東結構會更為合適。

　　實際上，公司在上市前的招股說明書中，針對公司股權分散引發的被收購風險，藍標也做出了解釋說明：公司通過一致行動人協議對五人的一致行動進行了約束，最大限度的降低該風險。

　　“智業公司的核心競爭力是人，但是絕不能靠某個人。其實我們每個人的興趣都很不同，有人是進取派、有人是保守派，有人愿意做的其他幾個人都未必感冒。但是我們能在不同的背景下做好一件事情，因為目標是一樣的。”多元化的股東，許志平把這當作是促成藍色光標發展的關鍵，就是因為在決策上有了不同力量的牽制，所以才能達到公司決策上的最優。

　　事實上，上市公司多元化的股東結構在藍色光標并不是特例，阿里巴巴最初就是由18人共同出資50萬成立，阿里巴巴董事長馬云在其中不處于絕對控股地位。而這種分散的股權結構是阿里巴巴成立之初，馬云為了避免公司決策不成為一家之言而刻意為之。

　　國泰君安社會服務業分析師汪睿認為，公司有股權占9%左右的6個大股東，都是公司的創業者，后高鵬退出了公司的管理，另外5個人是一致行動人，如果在決策上配合默契將會給公司帶來發展的優勢。

　　反之，將導致公司股權相對分散，使得公司有可能成為收購對象,存在被收購風險。