盡管已是春暖花開的季節，一份業績預測修正公告卻讓上市公司深圳賽格（000058）的投資者們著實領略了一把“倒春寒”。

事情的原委并不復雜。2006年底，深賽格發布了公司年度凈利潤預計在500萬元左右的公告，此后公司股價一路飛漲。可時間僅僅過了三個多月，這家上市公司又突然間宣稱 “收益未達到預期水平”，預計深賽格2006年度將再次出現虧損。由于深賽格已在2005年度巨虧1.29億元。

按照公告的解釋，深賽格主要經營的彩顯產品市場價格下跌超出了預期是主要原因，而且“2007年第一季度CRT行業受新型顯示器件沖擊,衰退加劇、銷售數量和價格急劇下降,市場萎縮出人意料”。并由此確認控股子公司的有關資產“減值準備轉回的會計處理不成立”，成為虧損的主要原因之一。據某資深行業分析師的評價，深賽格的主要業務的確存在產業升級換代的壓力，上升空間有限。

但這是否成為深賽格業績預測失準的可信理由？“公司及董事會向廣大投資者深表歉意”的背后，深賽格究竟掩藏著什么樣的問題？

翻看歷史資料，深賽格的玩業績過山車的把戲并不是第一次發生，早在2001年該公司剛剛在前一年實現配股融資后，就突然巨虧3.39億元。除了主營業務收入下滑的原因外，深賽格此前對應收關聯公司的款項沒有計提壞賬準備，而按照2001年新的會計準則要求開始計提后，深賽格當年的利潤總額便立即大幅縮水。

2002年，深賽格上演快速逆轉的好戲，凈利潤超過了一個億，而一年之后，富深意的一幕發生了，深賽格連續三次公告將推遲2003年報的披露時間，理由是“公司董事會未能對2003年度報告及其他有關事項形成決議”。董事們究竟對什么事情不能達成共識決議，外界卻不得而知。但深賽格2003年報的出爐卻為2001年業績大反轉提供了新的注腳。

在2003年的非經常性損益項目中，因“公司解除賽格三星實業貸款擔保”而轉回此前提取的擔保損失8388萬元，以及固定資產減值準備2400萬元。僅此兩項，就為深賽格增加了過億元的利潤。疑似巧合的是，深賽格對參股公司，也是大股東的關聯方賽格三星實業的貸款擔保8388萬元恰恰是在2001年計入損失。

一位財務學專家告訴記者，從2001年要求提取減值準備后，上市公司在會計上搞了很多把戲。而借助這些手段左右各年的報表數字，動機常常有兩類，一是為了達到再融資要求，繼續從資本市場上套取資金；另一種就是掩蓋虧損，隱瞞公司內部的財務黑洞。

另外，在2001年驟然巨虧中，大股東賽格集團及其關聯方占用上市公司資金的問題就非常突出，并且一直沒有得到緩解。2006年底，在證監會清欠大限的壓力下，賽格集團為了償還對上市公司尚有1個多億的資金占用余額，將其所持賽格三星股權作為抵償對象。

貌似從此兩清，而實際情況卻是另番景象。賽格三星現在的狀況并不盡人意，據2006年4月29日公告，上市公司賽格三星2005年的凈利潤已較前兩年出現了大幅下滑。同時，前述行業分析師認為，賽格三星的主業潛力也有很大的制約因素。

最為致命的是，賽格集團所持賽格三星的股份，截至2006年4月14日已有一大半出于質押或凍結的狀態，到2006年底，深賽格公告，大股東以1100多萬現金用于抵償部分未解除司法凍結的股份，對于資金十分緊張的大股東，實屬罕見。

今天的深賽格正在像大股東賽格集團一樣陷入產業不振的泥潭，借助會計手段的掙扎只能進一步讓深賽格迷途難返。