盡管銷量依然制霸車市，但合資淪陷、自主停滯，上汽集團(tuán)最終沒(méi)能在疫情中力挽狂瀾。?

上汽集團(tuán)產(chǎn)業(yè)賽道的失速在造車新勢(shì)力蔚來(lái)、與民營(yíng)車企龍頭比亞迪的提速中顯得更加惹眼。?

牽手阿里、押注芯片，面對(duì)市場(chǎng)與對(duì)手的圍剿，上汽集團(tuán)能否對(duì)“大而不強(qiáng)”的質(zhì)疑亮劍？?

老大的“落寞”?

1 月 11 日晚，龍頭車企之一的上汽集團(tuán)發(fā)布了《2020 年年度業(yè)績(jī)預(yù)告》。然而隨著業(yè)績(jī)預(yù)告的釋出，上汽集團(tuán)的股價(jià)極速下滑，自 1 月 11 日至今，上汽集團(tuán)股價(jià)降幅已經(jīng)超過(guò) 16%。?

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上汽集團(tuán)預(yù)計(jì) 2020 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約 200 億元，同比減少約 56 億元，下滑幅度約 21.89%。上汽集團(tuán)預(yù)計(jì) 2020 年扣非歸母凈利潤(rùn)約 173 億元，同比減少約 43 億元，同比減少約19.84%。結(jié)合此前上汽集團(tuán)發(fā)布的《2020 年 12 月產(chǎn)銷快報(bào)》。2020 年上汽集團(tuán)的整車銷量約為 560 萬(wàn)輛，與 2019 年的 623.8 萬(wàn)輛相比，同比下降約 10.22%。?

無(wú)論是經(jīng)營(yíng)規(guī)模還是利潤(rùn)表現(xiàn)，上汽集團(tuán)都延續(xù)了 2019 年以來(lái)的頹勢(shì)，因此股價(jià)下挫也符合企業(yè)基本面的表現(xiàn)。?

如果按照吉利汽車掌門(mén)人李書(shū)福的說(shuō)法，上汽集團(tuán)目前仍然是國(guó)內(nèi)車企中整體銷量的領(lǐng)頭羊，因此占盡規(guī)模優(yōu)勢(shì)。但逆水行舟、不進(jìn)則退。在上汽“開(kāi)倒車”的同時(shí)，卻有不少車企在 2020 年演繹了逆勢(shì)增長(zhǎng)的好戲。?

同是車企國(guó)家隊(duì)的一汽、長(zhǎng)安均在 2020 年交出了足以令上汽集團(tuán)汗顏的銷售成績(jī)單。2020 年，一汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整車銷量 370.6 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 7.1% ；長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)整車銷量 200.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 14%。?

盡管東風(fēng)集團(tuán) 2020 全年累計(jì)銷量出現(xiàn)下滑，但畢竟身處新冠疫情中心，但東風(fēng)集團(tuán)厚積薄發(fā)，實(shí)現(xiàn)銷量 286.8 萬(wàn)輛，僅同比下降 2.17% ；廣汽集團(tuán)同樣銷售了 204.4 萬(wàn)輛，同比微降 0.9%。?

與此同時(shí)，與一汽集團(tuán)對(duì)比來(lái)看，利潤(rùn)表現(xiàn)方面，上汽集團(tuán)的失速更加明顯。?

5 年未公布利潤(rùn)的一汽集團(tuán)從 2019 年開(kāi)始奮起直追，去年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 467 億元，同比增長(zhǎng) 6%，已經(jīng)連續(xù)兩年跑贏車市，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。?

當(dāng)然，上汽集團(tuán)的數(shù)據(jù)來(lái)自上市公司，且合資車?yán)麧?rùn)統(tǒng)計(jì)口徑標(biāo)準(zhǔn)不一，二者無(wú)法同等對(duì)比。但無(wú)法掩蓋的尷尬是，盡管上汽集團(tuán)依然保有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在銷量超一汽 190 萬(wàn)輛的基礎(chǔ)上，其利潤(rùn)走勢(shì)的表現(xiàn)卻與一汽集團(tuán)相去甚遠(yuǎn)。?

在國(guó)家隊(duì)競(jìng)速的賽道上，上汽已經(jīng)顯露疲態(tài)。而與不同所有制的車企相比，上汽集團(tuán)在 2020 年則更顯“頹勢(shì)”。?

作為造車新勢(shì)力的執(zhí)牛耳者，蔚來(lái)汽車在 2020年可謂產(chǎn)融雙豐。一方面，蔚來(lái)在突破了產(chǎn)能瓶頸的困局后，終于實(shí)現(xiàn)了銷量的高峰。早在 2021 年 1 月3 日，蔚來(lái)汽車就對(duì)外公布了 2020 年的成績(jī)單。?

數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)汽車在去年 12 月累計(jì)交付了7007 輛新車，創(chuàng)下月度新紀(jì)錄，同比增長(zhǎng)了 121%，環(huán)比增長(zhǎng)了 32.4%，首次突破了 7000 輛的交付大關(guān)，并且連續(xù) 5 個(gè)月創(chuàng)下了單月交付紀(jì)錄，連續(xù) 9 個(gè)月實(shí)現(xiàn)了同比翻番 ；2020 全年，蔚來(lái)汽車?yán)塾?jì)交付了43728 輛新車，同比增長(zhǎng)了 112.6%，總用戶數(shù)超 7.5 萬(wàn)。?

受交付數(shù)據(jù)的積極影響，蔚來(lái)汽車的市值也曾一度突破千億美元。而彼時(shí)被拿來(lái)做比的正是上汽集團(tuán)。?

雖然不足 5 萬(wàn)的銷量與 560 萬(wàn)的銷量相去甚遠(yuǎn)，蔚來(lái)超越上汽的說(shuō)法也有失偏頗，但在這個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)正被資本以及其他因素重塑的年代，企業(yè)估值的邏輯難道不是早已發(fā)生了變化嗎？

上汽大眾四十不惑?

無(wú)論以怎樣的方式溯源，當(dāng)代中國(guó)汽車工業(yè)的發(fā)展始終繞不開(kāi)大眾?

這一品牌。而上汽大眾無(wú)疑是合資紅利時(shí)代的最大“受益者”。

上汽大眾成立于 1984 年，正所謂“三十而立”。2013 年底，上汽大眾帶著國(guó)內(nèi)第一家產(chǎn)量突破 1000萬(wàn)輛的轎車生產(chǎn)企業(yè)這一光環(huán)進(jìn)入在華發(fā)展的“三十周年”。當(dāng)然，這一成就也只是上汽大眾不勝枚舉的“第一”中的其中一個(gè)。?

同年，一汽集團(tuán)旗下的“北大眾”卻開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)5 年的利潤(rùn)不公布時(shí)代。南北大眾的比較也開(kāi)始一邊倒向了上汽大眾。?

然而隨著南大眾“四十”的臨近，這一格局在2019 年發(fā)生了扭轉(zhuǎn)。?

當(dāng)年，上汽大眾年累計(jì)銷量 200.2 萬(wàn)輛，同比下降 3.1%; 一汽大眾 2019 年銷量 213 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.8%。在保持了多年領(lǐng)先后，上汽大眾在 2019 年被一汽大眾反超。?

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)的 2020 年乘用車銷量 TOP15榜單，上汽大眾位居第二名，但是同比降幅卻高達(dá)24.8%，冠絕此榜單。?

上汽大眾的困惑也是上汽集團(tuán)的真實(shí)寫(xiě)照。?

多年以來(lái)，上汽集團(tuán)的龍頭地位離不開(kāi)合資紅利的持續(xù)釋放。上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱這三大合資品牌常年處于銷量榜前十。但在 2020 年，這三大合資品牌銷量全部出現(xiàn)了下滑。除了同比下滑24.8% 的上汽大眾外 ；上汽通用銷量 146.75 萬(wàn)輛，同比下滑了 8.3% ；上汽通用五菱銷量 160 萬(wàn)輛，同比下滑 3.61%。?

上汽集團(tuán)的合資困局究竟緣何難解？跨國(guó)車企對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的嚴(yán)重依賴可能才是背后的深層次原因。?

近年來(lái)，全球市場(chǎng)的不景氣以及中國(guó)車市的合資股比放開(kāi)相向而行，跨國(guó)車企尋求擴(kuò)大在華利益的意愿與日俱增。北汽、戴姆勒、吉利的彼此牽制令北京奔馳的持股格局牽一發(fā)而動(dòng)全身 ；華晨寶馬距離最終合資股比調(diào)整也僅剩一年時(shí)間。?

大眾作為深耕中國(guó)市場(chǎng)的老牌車企，自然不愿、更不能對(duì)中國(guó)市場(chǎng)放手。數(shù)據(jù)顯示，2020 年，大眾在全球以及中國(guó)市場(chǎng)的銷量分別為 920萬(wàn)輛、384.9 萬(wàn)輛。中國(guó)市場(chǎng)占據(jù)了其全球市場(chǎng)份額的 41.8%。一方面，大眾對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴程度已經(jīng)非常之高 ；另一方面，大眾又不得不依靠中國(guó)市場(chǎng)輸血。

因此，探尋中國(guó)車市的增量市場(chǎng)對(duì)于大眾而言是當(dāng)前要?jiǎng)?wù)。作為曾經(jīng)盡享大眾車型紅利的上汽大眾而言，“途觀現(xiàn)象”已經(jīng)很難再現(xiàn)，一汽大眾與大眾（安徽）勢(shì)必將在未來(lái)獲得更多來(lái)自大眾的關(guān)照 ；而還未完全從中保研事件中走出的上汽大眾如何實(shí)現(xiàn)品牌救贖，成為擺在上汽面前的一道緊要問(wèn)題。?

亮劍?

目前仍是車企龍頭的上汽集團(tuán)當(dāng)然不會(huì)坐以待斃。2019 年以來(lái)，上汽集團(tuán)加快了其合縱連橫的步伐，為自身增長(zhǎng)找尋第二曲線。?

自 2019 年開(kāi)始，上汽集團(tuán)旗下的全資子公司上汽投資頻頻出手。這家定位于上汽集團(tuán)投資平臺(tái)、致力于增強(qiáng)上汽集團(tuán)資本運(yùn)作能力的公司動(dòng)態(tài)，一定程度上代表了上汽集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作上的方向。?

根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，自 2019 年開(kāi)始，上汽資本已經(jīng)參與了 14 筆投資項(xiàng)目。僅在 2020 年就有 8 筆。?

通過(guò)這份名單不難看出，上汽集團(tuán)對(duì)于未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向的判斷主要集中于智能化、出行，以及電池技術(shù)。這與上汽集團(tuán)提出的“新四化”戰(zhàn)略 ( 即電動(dòng)化、智能網(wǎng)聯(lián)化、共享化、國(guó)際化 ) 也是吻合的。這其中不乏比亞迪、威馬等備受關(guān)注的新能源造車企業(yè)。?

除此之外，上汽集團(tuán)旗下的捷氫科技、享道出行、智己汽車等新興公司應(yīng)運(yùn)而生。作為為行業(yè)提供燃料電池產(chǎn)品及工程服務(wù)的企業(yè)，捷氫科技已經(jīng)于去年宣布向科創(chuàng)板進(jìn)發(fā) ；2020 年 12 月，上汽旗下移動(dòng)出行的戰(zhàn)略平臺(tái)——享道出行完成融資金額 3 億元的A 輪戰(zhàn)略融資，由阿里巴巴和寧德時(shí)代共同投資 ；作為上汽孵化出的首家整車創(chuàng)業(yè)公司，智己汽車注冊(cè)資本 100 億元，其中上汽集團(tuán)持有股權(quán) 54%，張江高科和阿里巴巴各持有 18% 的股權(quán)。?

來(lái)到 2021 年，上汽集團(tuán)的投資依然火力全開(kāi)。1月，計(jì)劃總投資約 38 億元的上汽集團(tuán)云計(jì)算軟件中心項(xiàng)目在中原科技城落地。未來(lái)上汽集團(tuán)將借此開(kāi)展云計(jì)算、5G 應(yīng)用、智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新興科技研發(fā)及成果轉(zhuǎn)化。?

另有消息稱，上汽集團(tuán)下屬企業(yè)上汽乘用車已與智能芯片產(chǎn)業(yè)“獨(dú)角獸”地平線敲定合作協(xié)議，上汽集團(tuán)將以上汽乘用車為主體進(jìn)軍汽車芯片產(chǎn)業(yè)。?

與此同時(shí)，上汽在傳統(tǒng)汽車板塊也有新的動(dòng)態(tài)進(jìn)展。在與奧迪、一汽集團(tuán)“三方會(huì)談”后，上汽奧迪項(xiàng)目的實(shí)質(zhì)性落地也終于有了初步結(jié)論。?

盡管在 2016 年，上汽奧迪項(xiàng)目就已經(jīng)浮出水面。但是由于遭到一汽奧迪經(jīng)銷商的強(qiáng)烈反對(duì)，利益各方陷入了長(zhǎng)達(dá)多年的博弈中。近日，奧迪中國(guó)總裁安世豪確認(rèn)，上汽奧迪將于 2022 年一季度開(kāi)始銷售。?

從 1988 年奧迪 100 落地上海組裝，到如今奧迪重新駛?cè)肷掀掀蟊娫诤廊A車細(xì)分市場(chǎng)上的產(chǎn)品布局終于得以補(bǔ)缺。?

補(bǔ)缺豪華、牽手阿里、投資造芯。上汽集團(tuán)在失速兩年后的果斷亮劍究竟能否挽回頹勢(shì)？讓我們拭目以待。