? ? ? 進入12月以來，隨著冬季的降臨，股市的氣溫也急劇下降，截止12月25日 ，當月上證指數僅上漲了0.14%，滬深300的漲幅雖然是上證指數的十倍，也只有1.65%，但是，有一個指數，雖然在行情軟件上才亮相了10個交易日，卻大幅上漲了20.13%，將滬深兩市一眾指數均踩在了腳下！在這10個交易日，該指數僅下跌了兩天，其余8天里面，有5天的漲幅是超過2%的，最近5個交易日，更是有3天的漲幅超過4.5%！這可是一個包含有50只個股的指數?。◇@不驚艷？！

? ? ? 這只指數的名字，就叫中證光伏產業指數。

? ? ? 如此驚艷的指數，豈能無基？

? ? ? 銀華基金公司迅速跟進，在今日就要推出跟蹤這一指數的光鮮基——ETF基金了（基金簡稱：光伏50ETF，認購代碼為516883，交易代碼為516880），投資者又多了一個跟蹤產業發展的投資利器。

? ? ? 那么，光伏產業發展的前景到底怎么樣呢？

? ? ? 實力專寵，政策保駕護航

? ? ? 近期光伏產業之所以如此輝煌，與來自中央層面的、對這一產業的高度重視與支持是分不開的。在12月18日中央經濟工作會議上，明確提出了要將“碳達峰，碳中和”作為2021年八大重點任務之一。所謂碳達峰，就是中國的碳排放量在2030年就要見頂，見頂之后，碳排放量就要逐步下降，到2060年，國內碳排放的增長，要與碳排放量減少的量一樣多，即增加的部分被減少的部分沖抵干凈，實現碳排放中和，即總體為零排放。

? ? ? 三天后的12月21日，國務院發布《新時代的中國能源發展》白皮書，明確中國新能源發展道路；之后的12月22日，中國能源政策研究會暨“中國電力圓桌”會議在京召開，會上宣布2021年我國新增風電、光伏裝機量將達到超預期的120GW！要知道今年前10個月，我們的新增裝機容量只有46GW，哪怕年底可以達到60GW，這也是一年要翻一番的目標??！

? ? ? 電力是典型的公眾產品，它惟一的采購對象就是國家電網，因此，國家提出裝機容量要翻一番的目標，不但是為光伏產業定下了實力買家，更妙的是，連采購量都有了明確的要求。

? ? ? 事實上，2018年開始，國家對光伏企業的補貼已經開始退坡，表面上看，這對光伏企業不利，但實際上，這拉開了光伏產業真正走向市場充分競爭的大幕，有利于各家企業將經營重點放在技術進步，更加聚焦在成本下降，管理精細等方面，因為這意味著，沒有了補貼，企業還要活下去，光伏的成本就必須與煤電的成本基本相近。

? ? ? 另一個需要指出的是：國家取消對生產端的補貼，轉向在銷售端采購，事實上是一種更好的促進企業競爭的策略。因為在補貼端支持，那么補貼的依據是什么？這么多企業很容易編數據來要錢，更容易把精力放在搞關系而不是搞技術上。而在采購端支持，誰的價格低，我就多采購，等于是倒逼企業不斷進步，不斷提高自身的競爭力。

? ? ? 用投資的專業術語來表達，就是：政策扶持（干擾）退出，光伏產業駛入了市場化驅動的穩定增長區間。

? ? ? 技術進步，應用前景可期

? ? ? 而光伏產業，這兩年確實發生了非常可喜的變化。日漸斷奶的中國光伏產業，在技術上取得相當大的進步。

? ? ? 一個出人意料的結果是，到2019年底，光伏發電的成本在五大能源發電中已經是最低的了！

? ? ? 更加有競爭力的數據是，集中式光伏每度電的成本，相比一家一戶甚至是工商業企業自己安裝使用的分布式發電的成本還要低，這就意味著國家直接采購或是建設大規模的光電企業的能源產品更合算，這就為光伏生產企業的產品打開了帶量采購的空間！

? ? ? 興業證券的數據顯示，過去十年，戶用光伏的成本從242美元/MWh（下同）下降到了151，工商業光伏的成本則從154下降到75，而集中式光伏的成本則從42下降到了32！

? ? ? 集中式光伏成本的大幅下降，反過來也必將在商業上促進國家電網加大采購的愿意，這就為光伏發電走進千家萬戶、提高在全社會用電量中的占比提供了堅實的基礎！對生產企業來說，規模訂單帶來的成本下降以及銷售費用的節省，都是提高其收益的重要因素。

? ? ? 據國盛證券測算，十四五期間，國內能源消費的增速有望維持在4%的水平，期間若清潔能源的占比達到保守的18%的水平，則截止2025年，每年光伏的新增裝機容量約為70GW。在全球市場上，未來10年，歐洲光伏年均新增裝機更多，預計為72GW。

? ? ? 簡而言之，光伏作為清潔能源，來源于自然界取之不盡且免費提供的太陽能，而石油與煤炭的資源不可再生，因此，光伏產業的前景是相當確定、也是相當光明的。

? ? ? 中國制造，競爭優勢明顯

? ? ? 而光伏產業，目前中國的制造能力是穩居世界第一！

? ? ? 不要小看這個第一，隨著證券市場的不斷擴大，股票齊漲齊跌的現象基本絕跡，巴菲特就是靠著投資飲料界的第一可口可樂賺成了世界首富。國內這幾年的證券市場也表明了，投資龍頭企業是一個確定性相當高的投資品種。

? ? ? 而我們的光伏企業，不但牢牢占據了國內的市場，更加難得的是，在世界范圍內，也占據了壓倒性的龍頭地位。

? ? ? 據國盛證券的產業分析報告，中國光伏的年度新增裝機量已經持續 7 年位居全球首位，累計裝機量已經 5 年位列全球首位。全產業鏈基本實現國產化，各環節均屬于全球領先。根據中國光伏協會統計，當前我國多晶硅、組件產量連續 9 年、13 年位列全球首位。截止 2019 年，我國多晶硅產量占全球 67.3%，硅片產量占全球 97.4%，電池片產量占全球 78.7%，組件產量占全球 71.3%。

? ? ? 這樣的龍頭地位，直接吸引了高瓴資本斥巨資入股我國的光伏企業。這個月，高瓴以158.4億元的價格成功收購國內光伏龍頭隆基股份6%股權，一舉成為這家單晶硅片市場占有率全球第一大企業的第二大股東。此外，手握重金的高瓴在這個月初，還參與了全球最大光伏電池企業通威股份的定增。

? ? ? 牛股云集，業績打敗主流

? ? ? 事實上，這個月才在交易所驚艷亮相的光伏產業指數，是在2019年4月開發的，該指數將主營業務涉及光伏產業上、中、下游的最有代表性的50家公司（不足50家時全部收錄）作為成份股，并以2012年12月31日為指數基準日。

? ? ? 數據顯示，從基準日開始到2020年11月底，該指數的累計漲幅為187.06%，同期內上證指數收益僅為49.47%，而如果把截止時間拉到2020年12月25日，該指數已經上漲了262.37%！而上證指數的漲幅基本沒變，為49.69%，兩者的差距進一步拉大。這一時間內內，滬深300的漲幅為99.85%，中證500的漲幅也僅為91.66%，由此可見光伏朝陽行業的成長性非常突出。

? ? ? 從該指數最新的成份股來看，隆基股份、通威股份、陽光電源、中環股份四只大牛股在指數中的占比就達到了43.57%，前十大重倉股的占比就達到了70%，可見相比其它寬基指數，這只指數對行業龍頭股的集納性更強。

? ? ? 今年以來，光伏企業可以說是投資者的新寵，截止12月25日，陽光電源大漲了614.15%，在全部A股漲幅榜中排名第八；隆基股份的漲幅為282.21%；通威股份上漲了213.6%，中環股份上漲了136.76%！更可喜的是，雖然上述四只重倉股今年的股價漲幅全部進入A股的前200名之內，但是受益于業績的大增，隆基股份與通威股份的的市盈率目前均為41倍，其它兩只在70倍左右。在估值上相比半導體、芯片，有較高的安全邊際。