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商業(yè)觀察 News 查看更多>>

宏觀全局

2013 - 10 - 31

QE已經(jīng)成了美國乃至世界的心病，進(jìn)也好、退也罷，都是牽一發(fā)而動(dòng)全身。美聯(lián)儲(chǔ)雖然對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度沒有達(dá)成共識(shí)，但隨著換屆的臨近，QE真正退出的日子也許不會(huì)太遠(yuǎn)了。　　商品市場也配合著QE退出與否的糾結(jié)，踟躕不前。究竟QE將以怎樣的方式終結(jié)？它的離去將造成怎樣的影響？　　伯南克的難題　　對(duì)于復(fù)蘇中的美國經(jīng)濟(jì)而言，QE只是“興奮劑”而非“營養(yǎng)液&...

宏觀全局

產(chǎn)能過剩越調(diào)越剩？

2013 - 10 - 31

施正榮恐怕不會(huì)想到，無錫尚德這家曾被看作中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整代表的企業(yè)，最終卻成為了結(jié)構(gòu)調(diào)整的對(duì)象。　　今年初，無錫尚德因無法歸還到期債務(wù)，曾經(jīng)的光伏王朝只能破產(chǎn)。無獨(dú)有偶，近期超日太陽能科技股份有限公司董事長倪開祿留下數(shù)十億債務(wù) “外逃”，傳聞仍舊在坊間熱議。數(shù)據(jù)顯示，中國最大的10家光伏企業(yè)，累計(jì)債務(wù)已高達(dá)1100億元。　　光伏困境，只是中國產(chǎn)能過剩問題的&...

專欄

國資管理先人格化

2013 - 10 - 31

不可否認(rèn)，國資委管轄的100多家大型和特大型企業(yè)，對(duì)于中國整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)是十分重大的。然而，在這個(gè)領(lǐng)域存在的一些問題，也引起了廣泛的關(guān)注和熱議。　　第一，是過度壟斷問題。我個(gè)人認(rèn)為，中國現(xiàn)在的國有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，仍然存在著過度壟斷。　　第二，是定位和規(guī)則問題。理論上爭論不休的是：國有經(jīng)濟(jì)為什么存在？有種種解釋，但并沒有一個(gè)很權(quán)威的說法。在關(guān)于國有經(jīng)濟(jì)存在必要性的多種解釋后面，當(dāng)然就會(huì)引出對(duì)它相關(guān)規(guī)則...

專欄

銀行的“阿喀琉斯之踵”

2013 - 10 - 31

從理論上講，流動(dòng)性轉(zhuǎn)換是銀行的核心功能之一。但也正因?yàn)檫@一功能，銀行不可避免地集中了整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性沖擊，這使流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)成為銀行與生俱來的“阿喀琉斯之踵”。　　次貸危機(jī)的爆發(fā)與升級(jí)，在很大程度上與金融市場波動(dòng)所引發(fā)的流動(dòng)性沖擊相關(guān)。因此，危機(jī)之后，強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管已成為國際共識(shí)，并在新巴塞爾協(xié)議中得到了充分體現(xiàn)。　　在中國，今年6月末的一次意外事件，也引發(fā)...

經(jīng)濟(jì)學(xué)人

滕泰：該拋棄凱恩斯主義了

2013 - 10 - 31

從民生證券辭職，創(chuàng)辦萬博兄弟資產(chǎn)管理公司和民間智庫萬博經(jīng)濟(jì)研究院，滕泰實(shí)現(xiàn)了一次重要的職業(yè)轉(zhuǎn)型。　　在平臺(tái)型資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的同時(shí)，萬博經(jīng)濟(jì)研究院的創(chuàng)新理論——新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，也產(chǎn)生了廣泛的社會(huì)影響力。其理論的核心思想是“更新供給結(jié)構(gòu)，放松供給約束，解除供給抑制”，認(rèn)為新供給創(chuàng)造新需求是經(jīng)濟(jì)增長的源泉，而制...

期貨

黃金“回光返照”？

2013 - 09 - 30

在缺少重大利好事件以及投資情緒低迷的環(huán)境中，金價(jià)“渾渾噩噩”地度過了上半年。對(duì)沖基金巨頭鮑爾森的繳械投降似乎宣告金價(jià)將就此消沉，誰料峰回路轉(zhuǎn)，多頭的撤出反而吹響了金價(jià)在下半年反擊的號(hào)角。　　高盛的“表里不一”、敘利亞局勢的動(dòng)蕩似乎對(duì)金價(jià)構(gòu)筑了強(qiáng)有力的支撐。然而美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的趨勢如不改變，金價(jià)的回調(diào)是否只是一次&am...

專題報(bào)道

公司興衰的啟示

2013 - 09 - 30

近網(wǎng)者生，逆網(wǎng)者亡？　　互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，所有企業(yè)都面臨一個(gè)選擇，是否要跟互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合。諾基亞沒有跟上移動(dòng)互聯(lián)手機(jī)智能化的需求，最終免不了被收購的命運(yùn)。跟上潮流者，如谷歌、淘寶、小米等不勝枚舉，股價(jià)估值大漲，追隨者如云。　　與喧囂的互聯(lián)網(wǎng)相比，傳統(tǒng)行業(yè)也面臨挑戰(zhàn)。支付寶上來就挑戰(zhàn)金融業(yè)的壟斷，通過貨幣基金銷售，把活期存款利率提升一個(gè)檔次，讓銀行業(yè)措手不及，紛紛改進(jìn)網(wǎng)站，跟上客戶需求。　　我們可以想象，不遠(yuǎn)...

達(dá)沃斯特別策劃

誰動(dòng)了企業(yè)的利潤

2013 - 09 - 29

對(duì)于一家企業(yè)來說，影響其利潤的因素顯然很多，每家企業(yè)所處行業(yè)、經(jīng)營狀況、管理效率、市場競爭都各不相同，所以影響企業(yè)利潤的原因，形形色色。　　在當(dāng)前全球整體經(jīng)濟(jì)形勢并不太樂觀的情形下，內(nèi)憂外患同時(shí)來襲，很多行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，大量中小企業(yè)資金鏈斷裂，呼吁改革的聲音此起彼伏，企業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整面臨重重困難。　　了解一下不同國家、不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)當(dāng)前利潤的變化，影響其利潤變化的因素，以及企業(yè)的高管對(duì)其解...

專欄

房產(chǎn)稅普遍征收不適合國情

2013 - 09 - 29

關(guān)于房產(chǎn)稅改革，首先要明確一些相關(guān)情況和認(rèn)識(shí)：　　第一，中國居民住房自有率的水平很高，但是差距在拉大。《福布斯》有一個(gè)調(diào)查結(jié)果披露，中國富裕階層至少40%有3套以上住房；北京大學(xué)的調(diào)查結(jié)果也顯示，近九成中國家庭擁有產(chǎn)權(quán)房，超過10%的家庭擁有兩套以上住房。　　第二，在住房上遇到困難的主要是什么人？現(xiàn)在最突出的是城鎮(zhèn)低收入階層和收入夾心層。特別是進(jìn)城的原農(nóng)村居民。農(nóng)民工也要有地方住，但&ld...

專欄

互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)顛覆傳統(tǒng)金融嗎？

2013 - 09 - 29

最近一段時(shí)間，“互聯(lián)網(wǎng)金融”絕對(duì)算的上是一個(gè)熱門話題，各種觀點(diǎn)層出不窮，引發(fā)了高度關(guān)注。　　一些研究者認(rèn)為，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎以及云計(jì)算等，將會(huì)對(duì)人類金融模式產(chǎn)生根本影響。可能出現(xiàn)既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的第三種金融模式，即“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。　　...

經(jīng)濟(jì)學(xué)人

方方：金融開放是最大紅利

2013 - 09 - 29

改革開放這些年來，中國經(jīng)濟(jì)走得太快，高增長的同時(shí)，問題也開始產(chǎn)生。一些隱疾與急性病的交替發(fā)作，使關(guān)心者們憂心忡忡。中國經(jīng)濟(jì)究竟是“偶感風(fēng)寒”還是“病入腠理”？　　帶著這樣的問題，《英才》記者采訪了摩根大通亞洲投資銀行副主席、中國投資銀行部首席執(zhí)行官方方。對(duì)于一個(gè)在投行領(lǐng)域深耕逾20年的“老人兒&am...

宏觀全局

中國會(huì)否爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)？

2013 - 09 - 03

經(jīng)過30多年的高速增長，中國有看似取之不盡用之不竭的金融資源，譬如世界第一的外匯儲(chǔ)備，已經(jīng)超過100萬億元的M2存量，以及百萬億的人民幣存款余額，幾大國有銀行依然位列最新的財(cái)富500強(qiáng)前茅。　　貌似堅(jiān)不可摧的龐大金融資產(chǎn)，在6月20日這天被擊穿。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）一度飆升到13.44%，隔夜回購利率一度狂漲到30%。中國金融體系的脆弱性和效率低下顯露無疑。　　有分析人士認(rèn)為，如...

經(jīng)濟(jì)學(xué)人

屈宏斌：資金錯(cuò)配影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)

2013 - 09 - 03

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的7月官方制造業(yè)PMI指數(shù)回升至50.3%，創(chuàng)下近兩個(gè)月新高。然而，匯豐PMI指數(shù)卻與之再次背離，7月的匯豐PMI終值為47.7，連續(xù)4個(gè)月下降，并且創(chuàng)下了11個(gè)月新低。　　匯豐PMI指數(shù)更側(cè)重中小企業(yè)的現(xiàn)狀。匯豐PMI指數(shù)與官方制造業(yè)PMI的分歧，意味著多數(shù)中小企業(yè)面臨著比大企業(yè)更大的生存壓力。　　GDP連續(xù)下滑，金融熱實(shí)體冷的情況愈演愈烈，甚至“中國式金融危機(jī)...

專欄

改革需要打破藩籬

2013 - 09 - 02

中國改革的實(shí)質(zhì)性深化，在當(dāng)下著實(shí)是一個(gè)沉重的話題。　　走到改革“深水區(qū)”，阻力前所未有，所有那些“只有人受益而不會(huì)有人受損”的改革事項(xiàng)都已做完，現(xiàn)任何一項(xiàng)改革都會(huì)面臨既得利益“固化藩籬”的強(qiáng)有力阻礙，而且各項(xiàng)改革大都已經(jīng)深度關(guān)聯(lián)交織，牽一發(fā)動(dòng)全身。過去在局部發(fā)力尋求突破就可以改觀...

專欄

不可妖魔化地方債

2013 - 09 - 02

過去一兩年中，中國的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直是國內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)，其中，有關(guān)政府債務(wù)的爭論尤為激烈。從8月1日，審計(jì)署啟動(dòng)對(duì)地方政府債務(wù)的全面審計(jì)，再次將這個(gè)問題推向了風(fēng)口浪尖，引發(fā)了諸多猜測。　　有關(guān)中國地方政府債務(wù)問題，已有很詳盡的研究，由于方法、口徑上的差異，結(jié)論上有一些出入。整理不同渠道的信息，主要研究機(jī)構(gòu)估算2012年底的數(shù)據(jù)大致在12萬億—16萬億之間。　　按這些估算，目前中...

產(chǎn)業(yè)觀察

看空“瘋狂的石頭”

2013 - 09 - 02

由于基本面長期利空，鐵礦石的價(jià)格走勢呈現(xiàn)弱勢。盡管如此，鐵礦石價(jià)格降幅仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于鋼材價(jià)格的降幅。這也導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本高企，頹勢難好轉(zhuǎn)。　　雖然進(jìn)口鐵礦石平均價(jià)在2012年中國鋼鐵行業(yè)寒冬之時(shí)觸及3年來低點(diǎn)，然而隨著中國鋼鐵產(chǎn)能的復(fù)建，鐵礦石的需求再一次得到滿足，其價(jià)格仍維持在較高水平。需求的回升，是否會(huì)讓鐵礦石價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行？　　扭曲的產(chǎn)能　　來自中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國產(chǎn)鋼...

達(dá)沃斯特別策劃

怎樣熬過經(jīng)濟(jì)困局

2013 - 09 - 02

全球經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一場痛苦的結(jié)構(gòu)性變革。　　美國國內(nèi)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡問題愈發(fā)嚴(yán)重，中國金融體系的脆弱引發(fā)了一場小型的金融恐慌，日本還在繼續(xù)量化寬松試圖復(fù)蘇，而其他經(jīng)濟(jì)體也未能找到明朗的出路。　　所有人都在思考，怎樣才能熬過去？　　答案也許各不相同，2013年夏季達(dá)沃斯論壇主題為“創(chuàng)新勢在必行”。有遠(yuǎn)見的企業(yè)家已經(jīng)意識(shí)到，現(xiàn)在正是韜光養(yǎng)晦、修煉內(nèi)功的時(shí)機(jī)。...

第七屆貢獻(xiàn)公司高峰會(huì)

融合改變商業(yè)

2013 - 09 - 02

2013年8月16日，由《英才》雜志主辦的“2013第七屆貢獻(xiàn)中國高峰會(huì)”在北京舉行。　　本屆高峰會(huì)匯聚來自政府機(jī)構(gòu)的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，國企、跨國及民營企業(yè)領(lǐng)袖、以及經(jīng)濟(jì)學(xué)界的專家學(xué)者共計(jì)200余人，共同探討未來商業(yè)趨勢，尋找融合榜樣，感受合作的力量。　　互聯(lián)網(wǎng)的改變　　陳東升泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司董事長　　過去買一份保險(xiǎn)很復(fù)雜，營銷員要填保單，填保單拿回來審核...

第七屆貢獻(xiàn)公司高峰會(huì)

2013年中產(chǎn)業(yè)預(yù)見

2013 - 09 - 02

產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖頭腦風(fēng)暴。針對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和中國產(chǎn)業(yè)中出現(xiàn)的諸多問題，提出預(yù)見性的觀點(diǎn)，以期能給產(chǎn)業(yè)帶來一些具有啟發(fā)性、前瞻性、趨勢性、建設(shè)性的見識(shí)。　　金融預(yù)見　　雷杰方正證券股份有限公司董事長　　預(yù)見：今后類似光大“烏龍指”的事件還可能出現(xiàn)。　　股市烏龍事件是一個(gè)警示，它的出現(xiàn)也是必然的，在證券公司轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的大背景下，如果風(fēng)控措施不得當(dāng)，今后還會(huì)出現(xiàn)類似的事件...

第七屆貢獻(xiàn)公司高峰會(huì)

“錢荒”之后的金融變局

2013 - 09 - 02

“錢荒”所帶給銀行業(yè)的影響尚未結(jié)束，8月16日A股的暴漲暴跌又繃緊了公眾的神經(jīng)。在當(dāng)今的中國，金融行業(yè)無疑成為關(guān)注度最高的行業(yè)。利率市場化，資本項(xiàng)目放開，中小企業(yè)融資等一系列金融改革的問題不僅關(guān)系到金融從業(yè)者的薪資，更直接影響著中國經(jīng)濟(jì)未來的跌宕起伏。　　王永利中國銀行副行長　　我們資產(chǎn)的流動(dòng)性整體是有點(diǎn)問題的，就是有些資金不是簽個(gè)一年期或者幾年期，到時(shí)候...

第七屆貢獻(xiàn)公司高峰會(huì)

新生代企業(yè)家重塑商業(yè)精神

2013 - 09 - 02

作為未來的商業(yè)領(lǐng)袖，新生代企業(yè)家們的精神特質(zhì)是什么？如何重塑企業(yè)競爭力？如何重塑商業(yè)模式？又如何看待財(cái)富？　　郭為神州數(shù)碼控股有限公司董事局主席　　2000年之前，聯(lián)想PC在亞太就已經(jīng)排到第一名，我們就像一個(gè)雞蛋把小雞孵出來之后還剩一個(gè)蛋殼，蛋殼里還有一點(diǎn)蛋白質(zhì)，棄之可惜，食之無味，我們要做的，就是如何把這些蛋白質(zhì)挖掘出來。　　張秉軍天津泰達(dá)投資控股有限公司董事長　　談到商業(yè)模式的重塑，過去我...