金融就像現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的血液循環(huán)系統(tǒng)，它媒介所有的市場(chǎng)交易和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并以信用助推和放大。稱它為“核心”毫不夸張,這個(gè)核心如果處理不好，它會(huì)脫離整個(gè)服務(wù)的對(duì)象，“核心”就變成了“空心”。

　　通過溫州危機(jī)的具體案例，可以看出金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中怎樣發(fā)揮核心作用。

　　金融業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級(jí)換代勢(shì)在必行。

　　金融歸根到底是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。美國和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在金融發(fā)展、金融深化的“研究生階段”出現(xiàn)了衍生品過度膨脹、杠桿率過高的問題，而中國充其量只是金融深化的“小學(xué)階段”。

　　溫州出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)空心化問題，實(shí)體經(jīng)濟(jì)迫切需要升級(jí)換代。溫州、浙江和長三角應(yīng)該是優(yōu)化開發(fā)區(qū)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠有效地加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、實(shí)現(xiàn)升級(jí)換代的區(qū)域，但事實(shí)上溫州沒有做到。溫州和其他類似的“增長極”區(qū)域有負(fù)眾望，后面存在的一大問題是金融沒有能夠有效提供支撐。

　　這一次實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面積累的矛盾爆發(fā)，導(dǎo)致了2011年下半年溫州轄區(qū)之內(nèi)幾十個(gè)企業(yè)出現(xiàn)了資金鏈斷裂后企業(yè)家“跑路”的現(xiàn)象。釀成這個(gè)局面的過程中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)碰到了“天花板”——既有技術(shù)的天花板，又有制度的天花板。到了一個(gè)臨界點(diǎn)后，溫州爆發(fā)了這場(chǎng)危機(jī)。要考慮金融問題，應(yīng)跳出金融看實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級(jí)換代對(duì)于金融支持的迫切要求。

　　金融體系多樣化的綜合改革勢(shì)在必行。

　　溫州實(shí)施金融綜合改革試點(diǎn)是非常必要和重要的，改革可以說是逼出來，不得不做的。這里所針對(duì)的問題是：為什么過去的金融支持嚴(yán)重失位？

　　溫州企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和發(fā)展，在正規(guī)金融方面以往得不到像樣的支持，早早就以草莽形式產(chǎn)生了抬會(huì)、搖會(huì)、地下錢莊等，某種意義上，這種非常規(guī)金融也是有益的，所以政府管理部門并沒有把地下錢莊簡(jiǎn)單地全掐死。但必須尋找以后應(yīng)替代它的新業(yè)態(tài)，要通過改革形成其他金融形式的有效供給，使經(jīng)濟(jì)與金融的良性互動(dòng)一步一步發(fā)展起來。

　　在常規(guī)金融之外生長出來的小額貸款公司等其他金融形式，包括政策性融資，這些適應(yīng)不同層面、不同規(guī)模、不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的多樣化的金融產(chǎn)品的供給，最后應(yīng)能夠大體上無縫地、全覆蓋地使實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得到支持。特別是對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)、對(duì)于升級(jí)換代關(guān)鍵性的市場(chǎng)活動(dòng)，能夠跟上融資機(jī)制、能夠由金融發(fā)力給予支持。

　　構(gòu)建可持續(xù)的政策性融資機(jī)制勢(shì)在必行。

　　政策性金融于1980年代后期在中國就有探討，近年來，管理部門和金融研究者大多有意無意地回避政策性融資這個(gè)概念，但我個(gè)人始終認(rèn)為這個(gè)問題是無可回避的，應(yīng)該把這樣的一種特定機(jī)制構(gòu)建的問題，提升到中國如何實(shí)現(xiàn)后來居上的現(xiàn)代化趕超這樣一個(gè)大的歷史背景下、首先在戰(zhàn)略的層面上加以考慮。

　　不是要以政策性金融體系替代商業(yè)性金融體系，而是在商業(yè)性金融體系發(fā)展當(dāng)中，要相互呼應(yīng)地、不可回避地一并考慮制度建設(shè)問題。

　　最簡(jiǎn)單地說，有兩個(gè)要點(diǎn)必須堅(jiān)持。首先，要總結(jié)過去這方面的成敗得失，在機(jī)制上一定要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。如果財(cái)政介入后，各方就都把風(fēng)險(xiǎn)一股腦推給財(cái)政，那么這個(gè)機(jī)制馬上帶來的是“道德風(fēng)險(xiǎn)”，也就是說，馬上帶來了不可持續(xù)的問題；其次，必須形成能夠經(jīng)得住考評(píng)的、規(guī)范的、有透明度的支持對(duì)象的遴選機(jī)制，這也應(yīng)當(dāng)是有專家參與集體決策的機(jī)制。貼息、信用擔(dān)保、還有其他的方式是政策性融資的支持手段，其可持續(xù)性首先是要求遴選程序是公正的。

　　（作者系財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長，本文只代表個(gè)人觀點(diǎn)）