自2008年以來，一種憂慮始終揮之不去，那就是中國經(jīng)濟(jì)增長的長期前景。絕大多數(shù)人不假思索地認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)過去30年的奇跡，仍將在很大程度上復(fù)制到未來30年。遺憾且無足輕重的是，我不在那擁擠的樂觀者隊(duì)伍中，而是逐漸對中國經(jīng)濟(jì)的長期增長缺乏信心。這違背了學(xué)人應(yīng)該樂見未來的本能。

　　第一，紅利消失的時(shí)代。中國經(jīng)濟(jì)增長依賴許多紅利因素，例如全球化紅利、制度紅利、人口紅利、環(huán)境紅利等。所謂全球化紅利，是指中國對外開放戰(zhàn)略，恰好趕上了蘇東解體后，自由主義思潮和市場經(jīng)濟(jì)理念在全球盛行，使中國能夠在較長的時(shí)間復(fù)制二戰(zhàn)之后日本的出口導(dǎo)向戰(zhàn)略。次貸和歐債危機(jī)提醒我們，放任自流主義已告一段落，保護(hù)主義和政府管制在全球范圍內(nèi)可能卷土重來。所謂制度紅利，指的是大幅精簡計(jì)劃體制，以集權(quán)推行市場經(jīng)濟(jì)的效率優(yōu)勢，但目前集權(quán)帶來的效率在弱化，腐敗在孳生。所謂人口紅利，簡而言之是中國可無限供應(yīng)的廉價(jià)勞動力。所謂環(huán)境紅利，是指中國罔顧資源和環(huán)境、換取增長的做法。上述紅利都在無可挽回的消融之中。

　　第二，頂層設(shè)計(jì)的缺失。其實(shí)我對“頂層設(shè)計(jì)”的說法相當(dāng)厭惡，似乎基本制度是極少數(shù)精英指點(diǎn)江山揮灑出來的。在此我想表達(dá)的準(zhǔn)確意思是，安全和司法等基本制度的缺失。所謂安全，包括對外維護(hù)國家和國民利益完整的能力，對內(nèi)國民對食品、醫(yī)療、住房、財(cái)富等生存環(huán)境的安全感。所謂司法，指的是法律體系的有效性，尤其是政府、企業(yè)和居民三者之間產(chǎn)生糾紛時(shí)的妥協(xié)解決機(jī)制。我們可以看到最廣泛和最薄弱的環(huán)節(jié)沒有得到恰當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)，例如政府序列中的基層政府、企業(yè)序列中的民營中小企業(yè)，以及居民序列中的中低收入階層。

　　第三，權(quán)貴主義的抬頭。中國政府擁有至少各100萬億元的國有資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，擁有3萬億美元的外匯儲備，擁有國土海洋礦產(chǎn)等龐大資源。這給中國社會、政治和經(jīng)濟(jì)增長三重轉(zhuǎn)型奠定了雄厚的物質(zhì)基礎(chǔ)，但也可能帶來了權(quán)貴資本主義的悄然抬頭。如果買辦、精英、富豪等蜂擁將攀附更高一級的權(quán)力作為爭取自身利益的指南針，那么社會財(cái)富分配的大格局，就會越來越按權(quán)力階梯排列。家族式的權(quán)貴資本主義，比東亞式的裙帶資本主義更叵測和更不可控。

　　第四，社會正義的失范。社會正義是個(gè)大詞匯，精神家園的喪失和公平幸福感的弱化都隱示了這一點(diǎn)。舉個(gè)簡單的例子：國民經(jīng)濟(jì)的初次分配比例中，勞動者薪酬的占比，在過去12年持續(xù)下降了7-10個(gè)百分點(diǎn)，這大約相當(dāng)于2011年勞動者少領(lǐng)取3—4萬億元。收入分配越來越不利于普通民眾，如此內(nèi)需型增長就成了無本之木，無源之水。

　　第五，產(chǎn)業(yè)升級的困惑。經(jīng)濟(jì)增長總是需要主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)推動，過去30年主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)依次為制造業(yè)、外貿(mào)、建筑地產(chǎn)、金融和商貿(mào)流通。目前制造業(yè)艱難轉(zhuǎn)型，商貿(mào)流通平平，銀行保險(xiǎn)一枝獨(dú)秀。我們還看不清未來5年哪個(gè)產(chǎn)業(yè)將崛起、發(fā)力奔跑來撿起建筑地產(chǎn)這行將落地的接力棒。

　　綜上，我尋找不到對中國經(jīng)濟(jì)長期增長的信心，中國模式很可能是既有天時(shí)地利人和的背景，又有“制度集權(quán)＋改革開放”雙引擎的發(fā)展模式，但世異時(shí)移，至今我們更期待看到重大的區(qū)域或產(chǎn)業(yè)政策的對內(nèi)對外開放，更期待看到政府體制自身作為被改革的重點(diǎn)攻堅(jiān)環(huán)節(jié)勇毅改革。

　　（作者系北京師范大學(xué)金融研究中心教授，本文只代表個(gè)人觀點(diǎn)）