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投資
2011 - 06 - 02
并購(gòu)基金到底是P E界的下一個(gè)集體富礦,還是只是少數(shù)人玩得起的游戲?   創(chuàng)業(yè)板火了以后,也火了原本默默無聞的私募股權(quán)投資基金。不過,人們認(rèn)識(shí)的大多是裹挾在創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)大創(chuàng)富效應(yīng)下、集中搶Pre-IPO項(xiàng)目的PE,那些在歐美成熟市場(chǎng)中占比超過50%,專注于企業(yè)之間的收購(gòu)、整合的并購(gòu)基金,在中國(guó)還是一個(gè)待開發(fā)的投資領(lǐng)域。   不過最近,中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)家發(fā)改委正在積極籌備推出并購(gòu)基金,借以探索企業(yè)兼并重組...
公眾公司
2011 - 06 - 02
“券商的日子難過啊”,這是拜訪多位業(yè)內(nèi)人士之后,《英才》記者聽得最多的一句話。除了在總資產(chǎn)上“不如人”,券商老總們和業(yè)內(nèi)人士都明白,在業(yè)務(wù)、業(yè)績(jī)上券商也同樣處于尷尬境地。   隨著4月底長(zhǎng)江證券(000783.SZ)披露2010年年報(bào),上市券商已經(jīng)全部公布2010年業(yè)績(jī),15家券商凈利潤(rùn)總額超345億元。雖然凈利潤(rùn)總量...
世界500強(qiáng)
2011 - 06 - 02
5月20日,上海醫(yī)藥(02607.HK)在香港聯(lián)交所掛牌交易。“亞洲最大”之外,掛牌另一個(gè)亮點(diǎn)是:此次,輝瑞中國(guó)投資5000萬美元,成為上海醫(yī)藥基礎(chǔ)投資者中的一員。   在公眾的印象中,有著162年歷史的輝瑞,是全球制藥行業(yè)的領(lǐng)軍者。2010年,其銷售收入達(dá)到678億美元,甚至大于中國(guó)制藥百?gòu)?qiáng)企業(yè)的當(dāng)年總產(chǎn)值。但就是這樣一家公司,似乎正有&ldquo...
觀察
2011 - 06 - 02
持續(xù)10年上漲,其中幾度跨越經(jīng)濟(jì)周期卻未曾更改上升趨勢(shì),并且每年都能實(shí)現(xiàn)正收益,抒寫這出傳奇的主角是“黃金”。目前,恐怕再也找不出哪個(gè)資產(chǎn)品種,能夠抵得過黃金對(duì)投資者的“忠誠(chéng)”。2011年5月,國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格曾一度觸及1577美元/盎司的高位,而2000年僅為262.04美元/盎司,翻了五番。   不過,攀高的不只是...
觀察
2011 - 06 - 02
美國(guó)國(guó)債還值得持有嗎?   不值得。這是全球最大的債券基金Pimco公司掌門人比爾·格羅斯的觀點(diǎn),他從4月開始高調(diào)賣空美國(guó)國(guó)債,并在5月初重申,除非美國(guó)再次陷入經(jīng)濟(jì)衰退,否則不會(huì)轉(zhuǎn)變做空美國(guó)國(guó)債的策略。   標(biāo)準(zhǔn)普爾也在最近的一次主權(quán)評(píng)級(jí)報(bào)告中,將美國(guó)國(guó)債的中期展望從“穩(wěn)定”降為了“負(fù)面”,此種&...
科技
2011 - 06 - 02
5月中旬,以電子科技業(yè)著稱的臺(tái)灣電子企業(yè),紛紛交出了今年第一季度的成績(jī)單。縱觀各家成績(jī)單,只能用一個(gè)字形容:慘!慘的原因有三點(diǎn)。   新臺(tái)幣升值造成匯兌損失。一般預(yù)估,這一輪新臺(tái)幣升值目標(biāo)價(jià)位是1美元兌換28元(新臺(tái)幣,下同),而實(shí)際情況是新臺(tái)幣一路飆升,幅度逼近2%。原本,臺(tái)灣代工行業(yè)利潤(rùn)就偏低——前五大代工大廠中,仁寶第一季度毛利率只有3.12%、宏碁4...
影響力
2011 - 06 - 01
薛光林這個(gè)名字首次出現(xiàn)在2011年新出爐的福布斯大陸富豪榜上,以28億美元身家與郭廣昌并列第19位,是今年富豪新貴中的一匹黑馬。   在互聯(lián)網(wǎng)上搜索其人,寥寥的介紹中,除了其畢業(yè)院校、是光匯石油的創(chuàng)始人之外,似乎只有其政協(xié)委員的名頭讓人熟悉。薛光林是安徽省天長(zhǎng)市人,天長(zhǎng)出富豪,蘇寧電器的董事長(zhǎng)張近東也是此地人,但薛卻遠(yuǎn)不如張近東所為人熟知。   上世紀(jì)90年代初,薛光林創(chuàng)辦光匯石油,這位當(dāng)時(shí)年僅2...
投資
2011 - 06 - 01
盡管各方還是“默契”地遵守著“行規(guī)”,但王慶加入中國(guó)國(guó)際金融公司(下稱中金)已經(jīng)是人盡皆知的事情了。   只是自從謝國(guó)忠的“郵件門”事件之后,在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)市場(chǎng)研究領(lǐng)域原本遙遙領(lǐng)先的摩根士丹利似乎根本無力再造輝煌了,甚至于現(xiàn)在看來,摩根士丹利開始了“自...
時(shí)人實(shí)錄
2011 - 06 - 01
戲法人人會(huì)變,各有巧妙不同。   與外資連鎖、家居企業(yè)大規(guī)模收縮相反,在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)3年后,馬克斯-斯賓塞百貨公司(Marksand Spencer,即瑪莎百貨)并未如有些人預(yù)言的那樣“水土不服、關(guān)門大吉”。雖然仍未盈利,但公司已經(jīng)著手計(jì)劃開設(shè)其在中國(guó)的第5家分店——新店鋪定于2013年開業(yè)。其CEO馬克&mi...
看天下
2011 - 06 - 01
當(dāng)外界知悉微軟將以85億美元收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)電話公司Skype時(shí),質(zhì)疑聲鋪面而來,以至于蓋茨和鮑爾默不得不跳出來回應(yīng)。   貴而不值,是資本市場(chǎng)對(duì)微軟迄今進(jìn)行的最大規(guī)模的單筆并購(gòu)交易的最大擔(dān)憂。Skype并未盈利已是現(xiàn)實(shí),85億美元的現(xiàn)金報(bào)價(jià),甚至幾乎是2010年Skype營(yíng)業(yè)收入的10倍。   此外,業(yè)務(wù)太過分散,如何整合,則是分析師的另一大疑問。芝加哥大學(xué)企業(yè)戰(zhàn)略專業(yè)教授吉姆·...
投資
2011 - 06 - 01
最大民營(yíng)FOF來了。   清科集團(tuán)將募集一只規(guī)模50億元的股權(quán)投資FOF基金(FoudOf Funds,是一種專門投資于其它證券投資基金的基金,F(xiàn)OF并不直接投資股票或債券,其投資范圍僅限于其它基金),被PE界譽(yù)為“最動(dòng)人的消息”。雖然歐美地區(qū)有限合伙人中FOF的出資份額往往都會(huì)超過50%,但在本土基金的有限合伙人中,F(xiàn)OF還幾乎無影可覓。清科要做的,就是填...
專欄
2011 - 06 - 01
在我投資過的企業(yè)里,有一個(gè)不易忘記的人,他叫周雙。周雙畢業(yè)于清華大學(xué),曾經(jīng)作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)知名“先烈”企業(yè)——瀛海威公司的董事會(huì)秘書長(zhǎng)。他高高的個(gè)子,相貌英俊,頭腦靈活清醒,說話時(shí)總揮著長(zhǎng)長(zhǎng)的手臂,語(yǔ)速極快。   1998 年,周雙找到我,和我談起一個(gè)創(chuàng)辦網(wǎng)絡(luò)教育平臺(tái)的計(jì)劃。在今天,說起網(wǎng)絡(luò)教育,人們毫不稀奇。但在當(dāng)年,...
看天下
2011 - 06 - 01
奢侈品、期貨交易商、能源公司……各種題材的巨型公司紛至沓來,似乎,港交所從來沒有如此熱鬧與繁忙。   港交所一季報(bào)也印證了這種現(xiàn)象。報(bào)告稱,今年1-3月,港交所平均每日成交額為759億港元,比去年同期上升17%。受益于證券及衍生品市場(chǎng)交易持續(xù)興旺,報(bào)告期內(nèi),港交所共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.38億港元,同比增加10%,每股盈利1.15港元。   今年第一季度,香港...
專欄
2011 - 06 - 01
避免犯錯(cuò),特別是避免災(zāi)難性錯(cuò)誤,是投資的第一原則。   什么樣的方法才能真正避免錯(cuò)誤呢?   價(jià)值投資之父格雷厄姆認(rèn)為,股票價(jià)格是由企業(yè)價(jià)值決定的,投資者只要買入價(jià)值低估的公司并長(zhǎng)期持有,風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很小。但要做到這點(diǎn),卻絕非易事。首先,如何判斷企業(yè)價(jià)值,并沒有現(xiàn)成的公式和標(biāo)準(zhǔn);第二,市場(chǎng)理論上是理性的,但通常卻是非理性的,低估的公司可能長(zhǎng)期低估或更加低估。   成長(zhǎng)型投資者認(rèn)為,不斷增長(zhǎng)的企業(yè)盈利是...
專欄
2011 - 06 - 01
1962年,IBM創(chuàng)始人的兒子、時(shí)任IBM董事長(zhǎng)的托馬斯·沃森發(fā)表了一次演講。當(dāng)時(shí),IBM剛剛過完50歲的生日。   托馬斯·沃森在演講中引用了一組數(shù)字:1900年,美國(guó)排名前25位的工業(yè)企業(yè)中,只有兩家依然出現(xiàn)在1961年的名單上。其中一家是因?yàn)榧娌⒘嗽瓉砻麊沃械?家公司而存活。此外,有兩家倒閉,剩下的15家則被遠(yuǎn)遠(yuǎn)落在了后面。這些數(shù)字時(shí)刻提醒我們,公...
投資
2011 - 06 - 01
與石波之于尚雅,江暉之于星石,常士杉之于世通不同的是,在崇尚英雄的私募江湖,朱雀投資的掌門人李華輪卻似乎不愿獨(dú)自精彩。   “不要只讓我說,我們是一個(gè)團(tuán)隊(duì)。”這句話在接受《英才》記者專訪時(shí),被李華輪重復(fù)多遍。盡管獨(dú)掌大局多年,但李華輪更愿意和他的團(tuán)隊(duì)站在一起。   在私募界,一向就有英雄論出處的傳統(tǒng)。關(guān)于李華輪和他的團(tuán)隊(duì),要上溯到西部證券。在20年國(guó)內(nèi)證券發(fā)...
專欄·企業(yè)家的時(shí)代影像
2011 - 06 - 01
創(chuàng)業(yè)就像取經(jīng),需要?dú)v經(jīng)種種磨難。   為了贏得成功,唐僧團(tuán)隊(duì)的“取經(jīng)者”選擇以不同的方式來應(yīng)對(duì)眼前的各種磨難,因此演繹出不同的故事,得到的是同樣的精彩。   孫悟空因?yàn)槟懘螅愿矣诮邪逄焱ァ⒁?amp;ldquo;齊天大圣”,盡管最后還是尾隨唐僧去了西天,卻給人留下了“我是老孫我怕誰”的印象;豬...
專欄
2011 - 06 - 01
目前,人民幣在外貿(mào)當(dāng)中的作用非常大,上漲幅度也非常驚人。2010年,人民幣跨境結(jié)算總額為5000多億元,而2011年第一季度就已達(dá)到3600多億元,相當(dāng)于2010年全年的70%。  影響一國(guó)貨幣國(guó)際化的客觀條件主要包括本國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、通貨膨脹率、匯率波動(dòng)性、以及本國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)模。目前,中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定,匯率保持穩(wěn)定和強(qiáng)勢(shì),國(guó)內(nèi)通脹率與匯率波動(dòng)性和其他主要國(guó)家相比,尚處于低位,增強(qiáng)了人民幣的...
雜碎
2011 - 06 - 01
《陽(yáng)臺(tái)上的男子》 1878 年 蓋爾伯特( 法國(guó))   很率性、很隨性,或者很刻意、也很花心思,法國(guó)印象派畫家蓋爾伯特畫了一系列站在陽(yáng)臺(tái)上的男子,以孤絕的角度,表達(dá)一種沒有愿望的淡漠。   在印象派的語(yǔ)境中,蓋爾伯特顯得茫然、脆弱,但并不妨礙我對(duì)他的欣賞,因?yàn)樗漠嬆涂矗矣锌v深感。凝視那個(gè)時(shí)代的斑斑印跡,恍若可以感知波德萊爾憂郁的光芒:“我愛回憶那些毫無掩飾的時(shí)代&...
專欄
2011 - 06 - 01
近期,關(guān)于中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備的問題再度引人矚目,各種爭(zhēng)論紛亂而來。   但依照我的觀察,目前圍繞中國(guó)外匯儲(chǔ)備何去何從的爭(zhēng)論,相當(dāng)部分是基于樸素情感,而不是理性剖析。其失之偏頗的原因是未涉及到儲(chǔ)備管理的核心問題。   其實(shí),外匯儲(chǔ)備之于中國(guó),既帶來了經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng),也帶來了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的扭曲,既有積谷防饑的重大意義,也需拓寬儲(chǔ)備管理的思路。   首先,外匯儲(chǔ)備之于中國(guó),是豐年收獲。目前,中國(guó)的外匯儲(chǔ)備高達(dá)...
國(guó)際金融
2011 - 06 - 01
一家神秘而又低調(diào)的大宗商品實(shí)貨交易巨頭,突然闖進(jìn)了投資者們的視野里。   它叫嘉能可,全球最大的大宗商品都要看它的臉色,它打算在倫敦交易所上市,計(jì)劃募集160億美元,這將是倫敦歷史上規(guī)模最大的I P O;它還打算在香港二次上市,這也將是香港今年最大的IPO。   5月13日,今年香港和倫敦最大的I P O開啟了。嘉能可本次計(jì)劃發(fā)行12.5億股,市場(chǎng)預(yù)測(cè)這次IPO將讓嘉能可募集到777億港元。嘉能可...
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新聞快訊
央視財(cái)經(jīng)頻道CCTV-2播出了《對(duì)話》特別策劃——中國(guó)產(chǎn)業(yè)坐標(biāo)系列之“棟梁之材”主持人:陳偉鴻   特邀嘉賓:中國(guó)建材集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)周育先著名力學(xué)和復(fù)合材料專家、中國(guó)工程院院士杜善義世界風(fēng)能協(xié)會(huì)副主席、中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)秘書長(zhǎng)秦海巖主持人:大家好!這里是《對(duì)話》中國(guó)這十年產(chǎn)業(yè)坐標(biāo),今天我們請(qǐng)到的是“中國(guó)強(qiáng)度”的代言人,中國(guó)建材集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)周育先。請(qǐng)您...
未來投資聚焦經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能# 7個(gè)小時(shí)連播互動(dòng),16位嘉賓熱點(diǎn)分享,11月2日,嘉實(shí)基金舉辦的“新發(fā)展 新動(dòng)能——‘積極·機(jī)遇’秋季投資策略會(huì)”,給投資者奉上了一場(chǎng)把脈風(fēng)向、洞見機(jī)遇的思想盛會(huì),全程干貨滿滿,金句頻出,吸引了超*萬人次在線觀看。       長(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈、海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席策略分析師荀玉根等重磅嘉賓,聯(lián)合嘉實(shí)基金...
9月29日,TCL中環(huán)發(fā)布《2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告》,數(shù)據(jù)顯示TCL中環(huán)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)49.3-50.7億元,同比增長(zhǎng)78.53%-83.60%,其中第三季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.1-21.5億元,同比增長(zhǎng)57.06%-67.98%。2022年業(yè)績(jī)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),核心財(cái)務(wù)指標(biāo)增幅明顯。       業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的背后是TCL中環(huán)雙賽道的制造...
9月29日,TCL華星第8.6代氧化物半導(dǎo)體新型顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目(簡(jiǎn)稱“TCL華星廣州t9項(xiàng)目”)投產(chǎn)儀式于廣州市黃埔區(qū)舉行。廣東省委常委、廣州市委書記林克慶,廣州市市長(zhǎng)郭永航,中科院院士歐陽(yáng)鐘燦,廣東省政府副秘書長(zhǎng)鄭人豪,廣州市委常委、市委秘書長(zhǎng)邊立明,廣州市委常委、黃埔區(qū)委書記陳杰,廣東省工信廳總工程師董業(yè)民,TCL創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)李東生,TCL華星CEO金旴植,TCL華星COO趙軍,以及股東...
9月26日,深圳市TCL公益基金會(huì)與深圳市南山區(qū)第二外國(guó)語(yǔ)學(xué)校(集團(tuán))戰(zhàn)略合作備忘錄簽署暨海德學(xué)校TCL公益智慧教室揭牌儀式在深圳南山順利舉行。       深圳市南山區(qū)教育局黨組成員、二級(jí)調(diào)研員陳登福,TCL科技集團(tuán)副總裁、深圳市TCL公益基金會(huì)理事長(zhǎng)魏雪,深圳市南山區(qū)第二外國(guó)語(yǔ)學(xué)校(集團(tuán))黨委書記、校長(zhǎng),海德學(xué)校黨總支書記、校長(zhǎng)韓曉宏,南山區(qū)教育科學(xué)院教...
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