? ? ? 2021年A股、港股市場雙雙迎來開門紅的同時，權益市場再度迎來千億“活水”。根據《關于調整年金基金投資范圍的通知》，年金基金于2021年1月1日起正式將權益投資比例從30%提高到40%，據測算將能夠為市場帶來約3000億資金；同時，年金基金的投資范圍擴大到港股市場，年金基金可通過股票型養老金產品或公開募集證券投資基金投資港股通標的股票，正式進入港股市場。

? ? ? 細數國內公募基金領域在養老金投資具有領先優勢的公司，嘉實基金是其中的典型代表。作為國內養老金投資先行者之一，嘉實在國內基金公司中首批獲得社保、企業年金和基本養老投資管理“全牌照”。擁有完整的養老金業務，全面深度參與并助力養老三大支柱體系建設，進一步整合并提升內部資產配置能力，形成支撐養老金卓越業績的持續動力。

? ? ? 作為中國公募基金的代表之一，嘉實基金在中國資本市場已深耕21年，在步入公司發展的第三個“新十年”，我們認識到中國資本市場已進入新一階段的結構化市場，只有更加聚焦的能力、更加深度的研究、基于成功經驗的戰略升級，才能持續為客戶創造回報。嘉實“新十年”的投研戰略重要組成部分，便是要創立圍繞“為客戶創造回報為中心”的精品策略，讓能力更加聚焦，打造出一系列王牌的精品投資戰隊。在此模式下，嘉實投研體系的再升級也將更有效地為年金基金管理提供內容豐富的研究支持，各投資經理平等地共享公司的各項研究成果。

? ? ? 在年金基金投資管理上，結合年金基金長期性、穩健性和安全性的資金屬性要求以及參與養老金管理的社會責任，嘉實基金一直將養老金業務定位為公司的戰略基石業務，秉持合規運營理念，設立了專門服務于養老金管理的大養老板塊，打造了以資產配置體系為核心、以類屬資產alpha能力為箭頭的年金基金投資管理體系。

? ? ? 在年金投研體系建設上，集聚公司宏觀、策略和行業研究的優勢研究力量，成立專門的養老金資產配置團隊，構建穩健均衡的資產配置體系，通過養老金產品的形式引入公司優秀的公募投研資源參與年金基金的投資管理。在年金客戶管理上，加強對年金客戶風險偏好的識別和分類，匹配與年金客戶風險偏好相適應的投資策略，實現對年金基金的日常化、過程化和精細化的管理。

? ? ?針對本次年金基金加大投資權益市場比重的調整，嘉實基金總經理經雷表示，權益資產上限比例的上調，給予了基金管理公司更大的發揮空間，能夠更加聚焦資本市場。“從長期視角看，權益類資產在未來大資管時代將更具配置價值。”經雷指出，在資管新規打破剛兌、理財產品凈值化轉型的大趨勢下，權益類資產的優勢必將進一步凸顯，隨著權益資產對組合資產配置業績貢獻度的整體增強，投資機構對配置權益資產的風險偏好或將進一步抬升。

? ? ? 經雷表示，為把握年金行業大發展的機遇，嘉實基金已經積極布局優質賽道，集中打造優勢力量進行投研戰略升級，堅信時間的復利、扎實的基本面研究會創造長期優異的投資業績，并通過研究輸出、養老金產品管理、直接組合管理等多種形式供給到年金基金的投資管理過程中。在具體行業上，經雷認為，科技、大健康、消費、先進制造都是具備長期確定性增長的領域。

? ? ? 展望未來，經雷表示，資管行業在向“以客戶為中心”這個策略回歸。未來，嘉實基金將遵循堅持合規守法底線、堅持安全穩健投資、堅持長期投資理念、堅持受益人利益優先的四大原則，努力做好年金基金的投資管理工作。